“双轮驱动”力图转型升级新 金路跨界军工电子领域

　　编者按：党的二十大报告提出，“加快构建新发展格局，着力推动高质量发展”，为我国经济发展方向指明了道路。上市公司作为经济发展最具活力的微观主体，是建成现代化产业体系的重要组成部分，是激发经济增长新动能的重要力量，是推动中国经济高质量发展的重要引擎。

即日起，证券时报推出系列报道《走进上市公司 实探经济新动能》，证券时报采访团将陆续走进全国各地上市公司，深度对话企业家，挖掘企业创新亮点，讲述高质量发展故事，探寻中国经济发展的新动能。

证券时报记者 唐强

作为新金路(000510)（000510）30多年的资深高管，公司总裁彭朗向证券时报采访团介绍，新金路前身为四川省树脂总厂，早在1971年就已建成，拥有50多年的氯碱化工(600618)发展历史。近年来，新金路先后获得“中国石油和化工企业500强”、“四川民营企业100强”、“四川工业企业最大规模30强”等荣誉。

彭朗介绍，在产业转型升级方面，新金路将主要聚焦点放在产业布局方面，持续夯实PVC、烧碱核心主业。为摆脱长期以来产品结构单一弊端，新金路积极探索业务转型升级，最终计划通过跨界并购切入到军工电子领域。并购标的天兵科技依靠射频领域的技术、团队、市场优势，有望成为第三代半导体产业及军民两用射频领域的龙头企业。

开启改革迎来新生

彭朗叹息时间飞逝，一晃眼30年就已过去。回想1993年5月，公司初登资本市场挂牌深交所上市，当时不仅是德阳第一家上市公司，也是四川地区最早一批上市企业，而彭朗也是A股市场最早的参与者之一。

彭朗坦言，现在，新金路正处于转型发展阶段，任务比较艰巨。2008年汶川地震之后，公司曾连续7年亏损，市场大环境如此，整个PVC行业都处于产量过剩阶段，产品的市场价格也长期处于低迷状态。到了2015年之时，上市公司甚至到了濒临退市的地步。

回顾往昔，彭朗表示，面对困难和挑战，公司整个经营班子都没有放弃，在时间极为有限、程序极其繁琐复杂的情况下，最终通过非经常性损益（处置资产等）等手段，保住了公司上市地位。

对于上市公司来讲，2015年还发生了一件大事，这也决定了该上市公司未来的走向。当年8月3日，来自四川达州的刘江东首次通过二级市场购入公司股票，此后短短一个月时间，他耗资超过6亿元，持续购入总计6092万股，达总股本10%。通过连续交易操盘，刘江东一举拿下控股权，并被董事会聘为总裁。

刘江东正式入主后，旋即开启了大刀阔斧的改革，带领这家老牌企业重新焕发新生。据悉，2016年初，刘江东组织召开了当时公司的第一次高层会议，单刀直入提出目标，2016年上市公司必须实现盈利。刘江东着手强化了对工作流程的管理，严格把关和签批，减少外包板块的费用支出，提升员工的薪资待遇。一系列的举措，让员工队伍士气大振，企业精神面貌焕然一新。

2016年，上市公司经营业绩上升显著，实现营业收入15.34亿元，保持着前一年的水平，而净利润则达到5807.45万元，同比增长313.1%；扣非后，上市公司净利润依然达到5072.48万元，自2008年持续亏损以来首次核心主业盈利。

彭朗表示，以主产业为生力军，配合打造辅助产业链条。只有主产业做大做强，处于恢复期的新金路才能在商业谈判中掌握话语权。

此后，上市公司先后成立了物流、融资租赁、资产管理、股权投资等公司，公司在探索产业结构调整上迈出了坚定步伐，上市公司进入全新发展局面。

2019年7月5日，公司正式启用新的名称“四川新金路集团股份有限公司”及新的证券简称“新金路”。

2021年，新金路取得了良好经营业绩，上市公司主要经济指标创历史新高。当年度，新金路实现营业收入29.78亿元，同比增长34.94%；实现净利润约3亿元，同比增长318.71%。

经过多年发展，新金路现已发展成为拥有11家全资及控股子公司，资产总额近23亿元，产业集化工、仓储、物流、贸易、类金融于一体的大型集团企业。

PVC、烧碱

仍具稳定消费市场

作为新金路核心主业，PVC市场行情的变动直接影响着上市公司的经营业绩。截至2021年，新金路PVC和烧碱的设计产能分别为30万吨和25万吨，产能利用率为88.33%和78.32%，另有钾碱8万吨产能。

彭朗指出，2021年国内PVC市场起伏变动较大，价格波动频繁，出现了创历史新高的行情，但同时也出现了短时间内的急速上涨和下跌现象，全年最低价和最高价价差达到了7400元～7700元/吨。

根据最新业绩预告显示，2022年，新金路净利润将在700万元～1800万元之间，出现明显的同比下降，前年净利润则接近3亿元。

对此，彭朗表示，2022年，上市公司主要生产原材料兰炭、钾盐及电力采购价上涨，导致公司生产成本大幅上升，盈利能力较上年同期相比下降。同时，因新金路2021年度实施了员工持股计划，2022年则摊销了员工持股计划费用7840万元。

彭朗提到，去年8月份，四川出现历史罕见高温天气，受四川电网实施企业让电于民的政策影响，新金路下属生产型子公司相继停产，停产时间长达一个月之久，报告期利润随之相应减少。高温还带来一系列“后遗症”，在9月份复产以后，公司旋即加班加点搞生产，争取能够追回前期停产损失。不料，9月、10月份，制造企业采购电价倍增，电费成本增加了一两千万元。

近两年，国内PVC市场季节性特征逐渐减弱，淡旺季不再明显，影响市场的因素更加多元化，主要有供需状况变化、原料价格变化、 国际原油波动、国家政策变化等。彭朗认为，随着国民经济的持续发展，作为基础化工原料的PVC树脂和烧碱仍具有稳定的消费市场空间。

另外，在当前经济结构调整与转型升级的大背景下，传统的氯碱行业发展已进入了调整、转型期，氯碱行业逐步摆脱单纯以追求规模扩张为目的的增长方式，进入以“产业结构调整、提升行业增长质量”为核心的发展阶段，相关上下游企业间的资源重组、高附加值新产品制造技术研发推广、环境友好型生产工艺的广泛应用成为氯碱行业发展的新趋势。

面对行业新形势，彭朗表示，新金路产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑，在川内的市场占有率较高，具有一定的品牌价值优势。在产业链方面，新金路上游建有电石原料供应基地、卤盐输送基地，为公司的生产提供了可靠的原料保障，旗下物流运输子公司提供了运输保障服务。

在产品结构方面，新金路坚持以科技创新作为加快发展的内生增长动力，不断加强新产品的研发力度，开发了附加值更高的掺混树脂、共聚树脂等特种树脂新品种，提升了产品市场竞争力和占有率，取得了良好的经济效益，进一步提升了企业的盈利能力，成为公司竞争优势所在。去年1月份，新金路已积极推进完成主体企业树脂公司锅炉“煤改电”、余热利用等节能减排项目及岷江电化东面边坡治理等项目，有效解决制约公司生存、发展的安全、环保瓶颈问题。

拓展“第二主业”

跨界军工电子

在夯实主业的同时，新金路正谋求产业转型升级，通过多方考察调研，拟将业务从氯碱化工扩展至电子领域。

2022年9月19日晚间，新金路曾公告，公司已与蔡昱等8位天兵科技股东签署协议，拟通过发行股份及支付现金方式购买其合计持有的标的公司65.01%股权，同时将向公司控股股东、实际控制人刘江东及其一致行动人四川金海马募集配套资金。新金路称，正在与天兵科技其他股东进行沟通，将努力实现对其100%股权的收购。

今年3月18日，新金路发布上述并购修订稿，定价基准日调整至2023年3月17日，股份发行价格由5.7元/股降至5.06元/股；此外，定增募集配套资金发行对象由新金路实控人刘江东及其一致行动人金海马变更为采用询价方式向不超过35名特定投资者发行股份募集，因而此次交易不再构成关联交易。

根据公告披露，天兵科技主要从事军民两用的微波毫米波芯片的设计、封测和微波毫米波部件、分机系统的研发、生产和销售，产品主要应用领域包括弹载、机载、舰载及地面火控系统等，主要面向军工科研院所、部队和高校等客户。

新金路董秘张振亚介绍，天兵科技经过多年的发展，逐步形成精密加工、表面涂镀、芯片设计、部件设计到分系统的完整产业链，涉及微波组件、芯片、微波通讯系统及加工等多个领域，覆盖多家军工集团。

张振亚认为，依靠射频领域的技术、团队、市场优势，天兵科技持续研发领先技术，有望成为第三代半导体产业及军民两用射频领域的龙头企业。此外，天兵科技还参与了多项国家重点武器装备型号的研制装备任务，受到用户单位的广泛肯定，市场前景十分广阔。

此外，天兵科技具备完整的微波毫米波组件装配工艺能力，拥有微波组件微组装及封装工艺生产线、微组装柔性生产线、SMT及电装柔性生产线，微波组件产能达30万通道/年，且能够向客户提供包括全定制、全代工、批量定制等在内的全链条设计和生产服务。

着眼未来，彭朗认为，通过此次交易，新金路将置入盈利能力较强的优质资产，上市公司主营业务将拓展至军工电子领域。新金路与天兵科技可推动资源整合、优势互补，实现价值释放，提升总体竞争力，上市公司未来发展空间亦将更为广阔。