汽车:新势力跟踪之5月销量点评:9家新势力合计交付环比+13% 理想/埃安/比亚迪再创新高

2023-06-02 14:25:09 和讯  东吴证券黄细里/杨惠冰
  投资要点
  5 月新势力车企整体交付量环比+13.4%。9 家新能源乘用车重点车企5月新能源汽车交付量合计36.66 万辆,同环比分别+87.92%/+13.41%,观望情绪持续消退+部分车企新车催化5 月销量环比提升,整体表现好于我们预期。其中理想/埃安/比亚迪5 月销量再创历史新高;蔚来交付量同环比下滑,小鹏汽车交付量同比下滑,5 月相对承压。
  一线新势力车企:1)理想:5 月理想共交付新车28277 辆,同环比分别+145.97%/+10.11%,其中理想L7 连续两个月实现交付过万。渠道方面,截至5 月31 日理想汽车在全国有314 家零售中心,5 月单店效能为94辆/家,环比+9.01%。补能体系方面,25 座理想超充站建设完成并将于6 月开启运营。2)小鹏:5 月小鹏共交付7506 辆,同环比分别-25.87%/+6.03%。新车方面,小鹏G6 将在6 月9 日开启预售。3)蔚来:
  5 月共交付新车6155 辆,同环比分别-12.37%/-7.55%。新车方面, ES6已于5 月24 日正式发布并开启试驾,5 月25 日开启交付;6 月 ET5 旅行版将全球同步上市,中国市场将率先交付;全新ES8 也将于6 月下旬开始交付。补能体系方面, 5 月蔚来新增66 座换电站,累计换电站超过1400 座,加速推进2023 千站计划。
  其他新势力车企:交付量环比均提升。1)哪吒汽车:5 月交付13029 辆,同环比分别+18.35%/+17.59%。哪吒S 520 正式上市,哪吒V 亮相马来西亚最大规模车展。2)零跑汽车:5 月实际交付12058 辆,同环比分别19.75%/+38.18%,销量环比快速提升。3)广汽埃安: 5 月销量45003辆,同环比分别+113.73%/+9.73%,再创历史新高。合作方面,埃安与滴滴共同发布无人驾驶新能源量产项目“AIDI 计划”并计划成立合资公司,预计2025 年推出首款量产L4 无人驾驶新能源车;并与中国石油达成战略合作,发力新能源下乡,推进乡镇地区充电桩基础设施建设。4)吉利极氪:极氪5 月交付8678 辆,同环比分别为+100.42%/+7.12%,极氪X 首批试驾开启,极氪001WE 版140kWh 千里续航套装开启交付。
  5)问界: 5 月问界交付5629 辆,同环比+12.45%/+22.77%,环比持续改善。
  投资建议:2023 是汽车切换之年,破旧立新,拥抱【出海+AI 智能化】。
  基于【业绩对国内经济恢复力度的依赖度越低越好+有出海/AI 等全新中期增长逻辑+估值合理】标准,3 月以来我们明确调整今年子版块排序:
  客车>重卡/两轮>乘用车/零部件。经过持续基本面研究,6 月之际我们希望投资建议上进一步做减法,明确提出【汽车出海是2023 年最强投资主线!】。首选客车板块:天时地利人和开启技术输出大周期。【宇通客车+金龙汽车】。其次重卡板块:高性价比+一带一路驱动中国制造崛起。【中集车辆A/H+中国重汽H/A】其次零部件板块:紧跟特斯拉实现中国制造全球扩散。优选特斯拉墨西哥产业链标的。【爱柯迪/嵘泰股份/岱美股份】/【拓普集团/旭升集团/新泉股份】等。乘用车板块:2023 年国内价格战是主矛盾,出海虽高增长但仍然是配角,需等更好买点。
  风险提示:价格战持续时间和幅度超出预期;新能源渗透率提升低于预期;地缘政治不确定性超出预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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