公用事业行业周报：容量电价政策正式出台 多地标准100元/千瓦/年

　　港口动力煤现货价格周内上涨
　　港口现货价格方面，11 月10 日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收962 元/吨，较前一周上涨27 元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值949 元/吨，与前一周相比下跌11 元/吨（-1.17%）。
　　港口煤炭库存持续增加
　　港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1446 万吨，较前一周均值增加84 万吨（+6.15%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为636 万吨（+7.17%） 、581 万吨（+2.57%）、229 万吨（+13.14%）。
　　下游需求开始反弹，电厂持续累库
　　下游需求方面，截至11 月2 日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到11913 万吨，较前一周增加84 万吨（+0.71%）；日耗454 万吨，较前一周上升8.15%；截至11 月2日，南方八省电厂煤炭库存达到3598 万吨，较前一周上升3.09%，日耗183 万吨，较前一周上升0.38%。
　　三峡水库来水量及蓄水量较去年同期保持高位三峡水库来水及蓄水量方面，上周，三峡水库站入库流量均值达到10043 立方米/秒，较前一周均值减少15.2%，较去年同期同比上升57%；三峡水库站蓄水量均值达到369 亿立方米，较前一周均值下降3.1%，较去年同期同比上升42%。
　　容量电价政策正式出台
　　11 月10 日，国家发改委、国家能源局发布的《关于建立煤电容量电价机制的通知》指出，关于煤电容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定。其中，用于计算容量电价的煤电机组固定成本实行全国统一标准，为每年每千瓦330 元；通过容量电价回收的固定成本比例，综合考虑各地电力系统需要、煤电功能转型情况等因素确定，2024-2025 年多数地方为30%左右，部分煤电功能转型较快的地方适当高一些，为50%左右。2026 年起，将各地通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%。
　　建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)；? 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；? 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)；? 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)；? 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。
　　风险提示
　　新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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