众淼创新科技上市申请：业绩增两成，保险代理占九成，行业第八

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【众淼创新科技(青岛)股份有限公司向港交所主板提交上市申请，近三年业绩持续增长，保险代理业务收入占九成。】近日，众淼创新科技向港交所主板提交上市申请，中信证券及中国平安资本(香港)担任联席保荐人。公司是一家保险代理服务及解决方案提供商，海尔集团间接持有约60.44%的投票权。众淼创新科技近年来业绩显著增长，2021年至2023年实现收入分别为1.20亿元、1.48亿元及1.74亿元，复合年增长率达20.4%；净利润分别为0.27亿元、0.36亿元及0.39亿元。 众淼创新科技的核心业务是保险代理业务，2021年至2023年保险代理业务收入分别为1.16亿元、1.31亿元及1.56亿元，占总收入的96.7%、88.1%及89.5%。IT业务和咨询业务收入分别占总收入的1.1%、10.1%及9.1%和2.2%、1.8%及1.4%。公司分销财产保险、意外保险和汽车保险产品的佣金收入保持增长趋势，但人寿及健康保险产品的分销佣金收入略有减少，主要原因为新冠肺炎疫情及佣金费率下降。 众淼创新科技自成立以来，关注保险中介行业数字化转型，开发多个在线平台，如“企业保险交互服务平台”、“全掌柜”APP及微信小程序“全掌柜理赔中心”，旨在提升保险用户使用体验，为保险代理人提供全面服务支持。截至2023年12月31日，公司在线平台拥有逾236,000名注册用户。 尽管业绩良好，但公司面临的客户集中风险不容忽视。2021年至2023年，五大客户收入合计分别约占公司总收入的74.5%、63.7%及65.1%。同时，五大供应商购买额分别占购买总额的58.1%、71.7%及74.3%。公司坦言，若失去重要客户或终止与主要供应商合作，可能对收入及利润造成重大不利影响。 保险中介作为我国保险销售的主要渠道，在保险市场逐渐成熟规范的进程中扮演着重要角色。保险中介领域已形成保险专业代理机构、个人保险代理人、保险兼业代理机构“三位一体”的代理模式。众淼创新科技在2022年按净利润计，在中国所有保险代理机构中排名第八。 保险机构作为金融行业的重要参与者，合规经营至关重要。保险中介市场将面临更高监管与合规要求。2023年度金融监管总局系统共披露2807张罚单，罚款总额3.76亿元。2024年，金融监管总局人身保险监管司下发人身保险产品“负面清单”(2024版)，划定94道红线，显示强监管、严监管的总体态势不会改变。 随着市场融资环境回暖，国内保险行业也传递出积极的上市信号。然而，保险中介公司上市成功率并不高，已上市成功公司股价也未有太多热度。众淼创新科技将自己定位为“中国数字化领先的快速增长的保险代理服务及解决方案提供商”，并称已搭建起线上线下一体化服务模式。背靠海尔集团，公司在研发、资金与客户开拓方面有望获得支持。展望未来，稳定增长的业绩是公司基本面的积极因素，但受限于业务前景，众淼创新科技恐难在二级市场获得较高溢价。未来公司是否能在科技方面有所进展或开辟新的业务领域，将是市场关注的重点。