中金：央行 8 月净买入国债 1000 亿：新框架转型

【中金：央行将二级市场国债买卖纳入工具箱，系货币政策新框架转型体现】 8 月 30 日，央行公告开展公开市场(OMO)国债买卖操作，买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值 1000 亿元。 短期看，此操作旨在避免收益曲线继续扁平化。下行中，从实体角度，要维持宽松货币政策，但长端利率快速下行，收益曲线扁平化，或增金融风险，央行需稳增长也得防风险。 中长期而言，央行将二级市场国债买卖重新纳入公开市场操作工具箱，是货币政策新框架转型的体现。当前形势下，财政扩张促总需求，提升均衡利率水平，限制市场利率下行压力，是把稳增长和防风险更有效结合之法。

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