债市波动，“固收+”策略受关注：利率变化与配置选择

【近期债市整体走弱，多项变化引发关注】 债市近期整体走弱，短端回调明显，1 年期国债收益率上周上行 13BP 至 1.19%，10 年期国债收益率同期上行 7BP 至 1.65%，30 年期国债收益率小幅上行至 1.87%。 多家基金公司认为债市基本面与资金面均现边际变化。基本面上，去年 12 月国内核心 CPI 回升 0.4%，美国非农就业数据超预期，均对国内债市不利。资金面上，央行决定阶段性暂停在公开市场买入国债。 在债市利率低位、走强空间受限且波动加剧的环境中，债市进入“胜率尚可、赔率不高”阶段，“固收+”策略受市场重视。 债券基金受影响，超八成上周下跌，多只周跌幅超 1%，多只因大额赎回提高净值精度。 专家预计短期债市或震荡，长期债券利率上行空间有限。 从资产配置角度，在纯债基础上适当配置转债等低波权益资产成不少资金选择，多家机构给出相关配置建议。

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