建筑行业周报：2024年广义基建保持高增速 关注估值修复与新质基建

　　核心观点
　　2024 年全年我国广义/狭义基建投资增速录得9.2%/4.4%，和2023年相比分别提高1.0/-1.7 个百分点，差异在于电热水生产和供应业投资保持23.9%的高增速，狭义基建因化债和地方财政压力加大增速出现下降。四季度我国在出口和两新政策拉动下出口和消费表现较好，投资贡献回落，预计随着2025 年两重两新政策开展和其他财政政策发力，2025 年上半年基建投资增速将维持高位，根据专项债新管理机制资金投向将更偏向新质基建，建议关注市值管理受益的建筑央国企和新质基建相关公司。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨2.8%，沪深300 上涨2.1%，板块跑赢大盘0.7 个百分点。建筑子板块中，园林工程表现最好，跑赢大盘2.7 个百分点。本周涨幅前三公司为ST 元成（+18.0%）、镇海股份（+15.9%）和文科园林（+15.1%）。
　　融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额829 亿元，到期地方政府专项债158 亿元，专项债融资净额671 亿元。其中，2025 年内累计新增专项债发行总额338 亿元，2025 年发行进度0.8%。2）城投债：本周城投债融资总额798 亿元，融资净额-71亿元，较上周上升11 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额87 亿元，2024 年累计同比上升60%。
　　行业要闻：1）中国风能协会：中国2024 年风电新增并网装机容量约8800 万千瓦，风电累计并网装机容量约5.3 亿千瓦，风电累计并网装机容量在电源结构中占比超15%；（财联社）2）广东：
　　持续用力推动房地产市场止跌回稳，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作，加力实施城中村和危旧房改造，推广智能建造、模块化建筑、装配式建筑；（财联社）3）国务院国资委：以央企重组整合为抓手，继续开展新公司组建、加大力度推进战略性重组；（财联社）4）水利部：2025 年持续深化水利投融资改革，努力保持水利基础设施建设规模。（财联社）行业观点：近期新质基建利好频出，政府投资力度有望增加，建议关注中国核建、隧道股份、深城交、鸿路钢构、中材国际，财政加力确定性强，市值管理稳步推进，建议关注中国建筑、中国交建、中国中铁、中国中冶、中国电建、中国能建等央企，积极外交成果不断显现，中企出海潮提升企业盈利能力和竞争能力，推荐上海港湾等。
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