有色金属周度观察

　　周度有色指数表现
　　上周（20250210-20250216）有色金属板块涨跌幅为-0.2%，在中信行业指数中，涨跌幅按大小排第28 位。分板块看，上周涨跌幅表现较好的是铜1.5%；表现较差的稀土及磁性材料-2.9%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，居前的为中润资源16.9%、电工合金6.0%、博迁新材5.9%、银邦股份5.7%、西部黄金5.7%；居后的为云路股份-12.1%、英洛华-8.0%、玉龙股份-7.3%、楚江新材-6.2%、金力永滋-6.1%。
　　有色行业周度观察
　　贵金属主要是黄金和白银，根据最新数据（20250210-20250216），SHFE 黄金区间涨跌幅为1.4%，SHFE 白银涨跌幅为2.4%。
　　工业金属品种价格上涨居多。具体看， 六大工业金属品种（20250210-20250216）区间涨跌幅如下：（以期货收盘价-活跃合约为指标计算）：阴极铜为0.9%，铝0.8%，铅为-0.2%，锌1.3%，锡为0.6%，镍为-2.3%。
　　稀有金属的区间（20250210-20250216）价格涨跌幅如下：能源金属（锂钴镍）中，碳酸锂(99.5%电,国产)区间价格涨跌幅为-1.4%，中国钴(1#)区间涨跌幅为-0.6%；黑钨精矿65%国产的价格涨跌幅为-0.3%；长江有色市场锑1#的价格涨跌幅为1.4%；稀土中， 碳酸稀土（REO42.0-45.0%）的价格涨跌幅为-1.1%，电池级混合稀土金属的价格涨跌幅为-1.1%。
　　行业动态
　　1、LME 金属走势及分析; 2、英国发布钢铁产业计划保持全球竞争力。
　　1、 投资建议
　　黄金：黄金价格受到多方面因素的影响，包括全球央行持续的黄金购买、地缘政治不确定性、以及美联储的货币政策立场。黄金的避险属性和投资需求依然强劲，结构性较高的中央银行需求将推动黄金价格上涨，中长期仍具备较高的配置价值。但短期内金价的快速上涨已经积累了较多的获利盘，市场情绪和美国通胀数据可能会影响金价的短期波动。
　　工业金属：预计将持续受到宏观经济因素的影响，其中铜和铝的表现尤为值得关注。随着全球需求的逐步复苏，特别是中国等主要经济体的财政扩张政策，工业金属的需求有望得到支撑。供应方面，由于矿端供应紧张，铜和铝的供给缺口可能进一步扩大，这将有助于价格的回升。特别是铝，由于成本较高且供应有限，价格中枢易上难下。总体来看，工业金属市场短期内有望保持稳健，但投资者仍需关注宏观经济变化和供需动态。
　　能源金属：近期供需关系偏宽松，但供应端扰动和成本支撑对价格有重要影响。多晶硅供应持续收缩，成本支撑作用较强。需求端处于淡季，但存在预期差，如碳酸锂需求淡季不淡。中短期来看，供需偏宽松对新能源金属价格有压制，但多晶硅供应收缩和成本支撑使其价格表现相对较强。
　　2、 风险提示
　　1.宏观经济变化；2.国际地缘政治变化;3.下游需求不及预期
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