泡泡玛特：业绩狂飙，风险犹存 200亿市值

【年度大牛股泡泡玛特动态不断】 泡泡玛特早期投资人蜂巧资本因人民币一期基金到期，通过大宗交易出清所有上市前买入的泡泡玛特股份，共约 1191 万股，套现 22.64 亿港元，约合人民币 21.10 亿元。此前，蜂巧资本已多次减持。 泡泡玛特创始人王宁及其他高管也曾减持套现。 泡泡玛特上市后有过高光时刻，但盲盒生意受监管重视，市值蒸发超 90%。 2023 年中旬，泡泡玛特出海计划初见成效，2024 年末营收超百亿。 2025 年第一季度，泡泡玛特总收入同比大幅增长 165%-170%，海外市场增速惊人。 今年 4 月，泡泡玛特启动大规模组织架构调整。 高盛、野村、花旗等发布研报，对泡泡玛特给予积极评价并上调目标价。 但需警惕泡泡玛特的估值泡沫风险，谨防股价大幅波动。

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