农林牧渔2026年第1周周报：新年伊始 农业各板块怎么看

　　1. 生猪板块：元旦备货带动猪价小幅反弹，重视生猪板块预期差！
　　在现阶段行业亏损&政策引导情况下，后续产能有望持续去化。从2026 年头均市值看，其中牧原股份、神农集团、京基智农3000+元/头，德康农牧、温氏股份、天康生物、巨星农牧、华统股份、新希望、新五丰1000-2000 元/头；估值处在历史相对底部区间（数据截至12 月31 日）。
　　在标的上，当前阶段，【板块β配置、重视核心资产】，养殖龙头【牧原股份】、【温氏股份】、【德康农牧】，相关标的：【新希望】、【天康生物】、【神农集团】、【立华股份】、【巨星农牧】、【华统股份】等。
　　2. 牛板块：肉牛产能深度去化，最新进口牛肉配额政策加持，重视超级周期进口端供给收缩与国产端供给偏紧形成共振，持续强化国产牛肉价格上涨动能，后续涨幅与上行持续性有望超市场预期。具备母牛资源或采用“奶肉联动”模式的企业，盈利能力更加突出。相关标的：【优然牧业】、【中国圣牧】、【光明肉业】、【现代牧业】、【澳亚集团】等。
　　3. 宠物板块：国产品牌持续崛起，宠物食品出口趋势持续向好!
　　我国宠物经济蓬勃发展，国产品牌崛起快速，关注国内收入高增长的公司。重点推荐宠物食品【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】；相关标的：宠物医疗【瑞普生物】、宠物用品【源飞宠物】、【天元宠物】。
　　4. 禽板块：12 月法国继续通报多起禽流感疫情，关注引种边际变化！
　　1）重视白鸡基本面，关注引种边际变化！
　　行业磨底已持续3 年，产能收缩意愿增加；当前海外引种持续受扰动，重视引种数量和结构变化，前瞻布局行情景气反转；建议重视自主育种崛起机会以及掌握引种替代资源的白羽鸡龙头。首推【圣农发展】，相关标的【益生股份】、【民和股份】、【禾丰股份】、【仙坛股份】等。
　　2）黄鸡：供给或现收缩，核心变量在需求。
　　黄鸡产能仍处于历史相对底部，价格对需求边际变化敏感性高于供给，我们认为黄鸡价格或已筑底完成，后续有望边际好转。短期来看，前期行业普遍亏损，导致在产父母代存栏量均值下半年环比下降，且亏损持续影响行业投苗积极性，9-11 月行业已连续三个月出现投苗量环比减少，对未来价格弹性形成支撑；中长期看，行业不断洗盘，利好优质龙头市占率进一步提升。相关标的：【立华股份】、【温氏股份】。
　　3）蛋鸡：龙头企业盈利历史新高，重点关注晓鸣股份！
　　当前行业供应充足，养殖端补栏趋于谨慎，鸡苗价格随之下行。然而，受海外禽流感封关措施影响，2025 年国内种禽引种量大幅缩减至仅11.9 万只，且全部来自非传统引种国，其生产性能尚待实际验证，预计后续供给将由松转紧。重点关注凭借高市占率掌控产业链议价权的龙头企业，其未来业绩弹性有望充分释放。相关标的：【晓鸣股份】（25H1 雏鸡苗市占率25%）。
　　5. 种植板块：种业静待困境反转，重视生物育种产业化机遇！
　　重点推荐：①种子：【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】；②农资：【新洋丰】（与化工组联合覆盖）；③农业节水：【大禹节水】。相关标的①种子：【登海种业】；②种植：【苏垦农发】、【北大荒】。
　　6. 后周期：饲料板块，重点推荐市占率提升+业绩持续兑现的海大集团；动保板块，重视新大单品破局同质化竞争！
　　1）饲料板块：重点推荐【海大集团】。2）动保板块：重视新大单品破局同质化竞争！相关标的：
　　【瑞普生物】、【科前生物】、【普莱柯】、【生物股份】、【中牧股份】、【金河生物】、【回盛生物】。
　　风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动；报告中提及的“相关标的”仅为对相关公司的罗列，不构成任何投资建议。投资者在做出投资决策时，应基于独立的分析和判断，全面评估公司的基本面、行业前景及市场环境等因素。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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