通信行业周报：光纤光缆行业进入上行周期

　　光纤光缆行业进入上行周期
　　光纤价格已经温和上涨了约半年时间，其中G.652.D 裸光纤价格从不到20 元/芯公里一路上涨，进入2026 年后开始加速上涨，据C114 通信网报道，G.652.D 光纤最新出货价格已超40 元/芯公里，甚至还有厂商反映超过50 元/芯公里。加速上涨的原因，在于光纤供需的反转：供应端经过了几年的艰难产能出清；需求端AI 数据中心建设等因素共振，导致各类光纤需求集中增长。
　　全球光纤光缆市场在2026 年有望迎来全面增长。北美洲市场是光纤光缆需求增长最显著的区域之一，主要受益于AI 数智中心和光纤宽带网络建设的加速。随着万亿级参数大模型的训练与推理常态化，Google、Microsoft 等科技巨头加速构建GPU 集群，数据中心内部与数据中心之间的互联需求呈指数级增长，直接拉升了新型光纤的采购量。
　　本周投资观点：
　　业绩预告披露期已过，我们仍坚定看好算力产业链核心标的的投资机会，AI 带动算力供应链核心标的有望实现较好的业务增长，重视产业链核心厂商。其中，海外算力产业链高景气度依旧，相关公司财报持续体现AI 相关需求的高景气，相关产业链的基本面共振更强，我们持续看好海外算力产业链投资机会。国内方面，后续伴随着国产算力持续发展，大厂如阿里、字节等对于AI 的持续投资，仍然看好AI行业以及围绕AIDC 产业链的持续高景气。整体上我们积极看好26 年国内AI 基础设施需求延续高景气，同时应用有望持续开花结果。中美AI 均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI 产业动态及AI 应用的投资机会。
　　中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI 核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。
　　近期看到商业航天产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。
　　一、人工智能与数字经济：
　　1、光模块&光器件，推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；相关标的：索尔思、剑桥科技、长芯博创、仕佳光子、鼎通科技、光库科技、华懋科技、致尚科技、罗博特科、中瓷电子、太辰光、德科立等。
　　2、交换机服务器PCB： 推荐：沪电股份（电子组联合覆盖）、菲菱科思；相关标的：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通等。
　　3、低估值、高分红，云和算力idc 资源重估：中国移动、中国电信、中国联通。
　　4、AIDC&散热：推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、光环新网、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。相关标的：大位科技、申菱环境（家电覆盖）、宏景科技、高澜股份、科创新源等。
　　5、AIGC 应用/端侧算力，推荐：移远通信、广和通、美格智能，相关标的：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。
　　二、海风海缆&智能驾驶：
　　1、海风海缆，相关标的：东方电缆（电新覆盖）；2、出海复苏&头部集中，推荐：威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通、美格智能等，相关标的：华测导航、和而泰、移远通信。
　　3、智能驾驶：相关标的：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。
　　三、商业航天：
　　低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，相关标的：华测导航、铖昌科技、盛路通信、信科移动、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、震有科技、通宇通讯等。
　　其他细分领域标的可关注：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、亨通光电、中天科技、光迅科技、烽火通信、海格通信、上海瀚讯、海能达、电科网安。
　　风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险，报告中“相关标的”仅为对相关公司的罗列，不构成任何投资建议。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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