[和讯编者注]牛市自从进入此轮调整，一直处于成交量低迷状态，如今，似乎看到了底部，市场已经止跌反弹，但成交量迟迟未能有效放大，市场各方明显在等待，而等待什么是我们需要好好探讨的问题。

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　　中央经济工作会议开完了，中石油企稳了，成思危讲话了，尚福林讲话了，忍无可忍的基民上周赎回了上千亿，市场还是无动于衷，市场还是与5000点关口与一日六七百亿地量水平纠缠不清，地量复地量，，多空双方都在观望，市场在等什么？

　　在本轮牛市中极度压抑近两月刚刚扬眉吐气的空方，或许在以逸待劳耐心等候5000点颈线有效跌破后完成1000点量度跌幅，期望在4000点附近的年线来一次多空决战；或许在等待沪市日成交额达到千亿的可操作水平入市。而近两月遭重创的多方似乎再也不敢妄动，耐心等候实质性政策利好，监管部门恢复新基金发行或股指期货开通的时间表，作为发动反击的信号弹。

　　至于监管部门又在等待什么？也许是觉得经过了九牛二虎之力的调控总算让这快牛慢下来了，先让这牛好好歇歇吧！殊不知，作为市场风向标的指数是应该歇，也可以歇，但作为市场生命力的成交额不能歇。

　　股谚云天量天价，地量地价。实际上，熊市的中级反弹时天量天价往往同步，牛市中则往往是先见天量后见天价。如果本轮牛市在5.30创下的历史天量沪市2755亿，两市成交4388亿，不再被刷新，那么可以预言本轮牛市的确已进入下半场了。

　　如今市场不再指望何时再创天量，市场关心的是何时走出地量，沪市一日五六百亿地量水平已经快一个月了，如果是三五天乃至一两周的短期地量是牛市见阶段性底部的标志，比如2007年2月初、6月初、7月初；但长达一两个月的中期地量，对人气杀伤力极大，可能是牛市由阶段性强势市场转向阶段性弱势市场的标志，甚至最终可能是市场由牛市转向熊市的标志。如果我们相信本轮牛市没有结束，那么根据牛市中地量地价往往同步的规律，目前的市场很可能是中级底部。如果本轮牛市已经结束了，那么，熊市中地量并不意味着地价，所谓的地量地价都将会不断刷新。

　　综上所述，成交量之多寡事关牛市之生死。牛市，不在地量的沉默中爆发，就在地量的沉默中死亡。

(责任编辑：李毅)