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　　和讯特约

　　从目前上证指数的点位和走势分析，投资者选股较为困难，继续追涨题材股有极高的心理障碍，许多品种涨幅已经较高，如果去购买滞涨的品种，短期内也难以看到太多盈利机会。比较折衷的办法是买一些偏弱的二线蓝筹股，或者可兼顾投资和投机，另外，或可留意分散投资一些小盘新股，当然是部分基本面良好、业绩高增且和可能高送的中小值股票，其中中小板是一个需关注的板块。

　　从深交所提供的数据显示，中小企业板截止1月10日收盘，总市值和流通市值分别约为11000亿元和4000亿元，这是中小企业板设立以来达到的最高峰。数据显示，中小板2007年10月中时流通市值约为3000亿元左右。但在短短3个月时间内，中小企业板的流通市值就增加了近1000亿元。中小板流通市值急剧增加，除了新增较多新的中小板上市公司外，其中最主要的原因就是中小板持续上升后市盈率也不断升高所致。中小板公司2007年10月中平均市盈率为约80倍，而本周已经增加到约88倍了。目前，中小板平均每家的总市值和流通市值分别约为55亿元和19.8亿元。如果以从前30亿总市值和10亿流通市值的标准，目前已远超。而且，现仅有44家中小板公司的总市值超过了平均值55亿元，仅占中小板公司总数约21%，二八现象的情况仍然存在。在这约20%的中小板公司中，大部分是属于基本面良好、业绩优良、持续成长的绩优公司，也是基金等机构重仓的主力集中品种。

　　另一方面，我们还需关注今年内创业板的推出。中小板和创业板的最大区别是门槛高低程度的不同。虽然创业板具体的上市规则还未正式出炉，但大部分机构都认为，拟上市企业的门槛要大大低于中小板的三年累计净利润和销售额分别不低于3000万元和3亿元的要求。中小板和创业板的另一大区别是企业的定位。创业板主要吸纳将是科技创新型的中小企业。但按照中小板的定位，中小板也特别青睐新经济、新服务、新农村、新能源、新材料及商业模式创新的企业。

　　当然，在年报到来前，由于对今年所得税下降考虑，部分上市公司隐藏利润情况去年四季表现突出。今年一季市场将重回业绩方面进行投资机会选择，年报披露将强化这种结构性演变。从历史看，上半年一般都有不错表现。在整个大趋势仍维持下，不妨对利润增长更为快速稳定行业进行主动性关注。

　　在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：

　厦门国贸(600755行情,股吧)（600755）：

　　公司属于贸易类上市公司，主营业务涉及进出口贸易及国内贸易、港口物流、房地产等。从业务结构上看，公司应定位于“物流型”企业。公司在厦门属于综合实力较强的地方支柱企业之一。公司目前拥有较完备的与港口物流相关的码头、仓库、陆运及海运配套设施。目前，公司在厦门东渡港口拥有20＃泊位、21＃泊位，两个泊位的联合岸线长达550米。公司还持有位于海沧的厦门国际货柜码头有限公司15.9%的股份。港口物流对公司的贸易业务提供较强的硬件支持，并为公司未来创造稳定的收益回报。另外，公司房地产业务在厦门具有一定的品牌实力与竞争优势。国贸阳光三期、阳光春天部分项目将在07年结算。公司在厦门五缘湾片区的国贸蓝海项目也进入开发阶段，该项目将定位于商业物业、高档住宅，预计08年进入竣工结算期。公司在厦门大嶝岛还有440亩土地储备，目前的土地储备足够公司未来3－5年的开发。公司“物流＋地产”业务模式相补性较强。公司通过“大物流”（港口、仓储、货运、贸易）与“地产”两项业务能够较好地协调公司在资金的合理配置，两项业务在资金上能够形成较好的补充，而且还能在不同产业之间对公司的长远发展形成互补，从而保证公司在业绩稳定的基础上实现盈利的增长。由于公司全资子公司厦门国贸期货经纪有限公司已成为中金所交易结算会员，未来可在股指期货启动时充分享受行业发展的机会，可重点关注。

　伊利股份(600887行情,股吧)（600887）：

　　中期关注伊利股份，随着新型目投产，公司收入比例和利润都将发生显著变化。产品结构适应市场消费的变化，有机会给伊利带来更高的利润率。公司的毛利率已开始回升，其中液态奶仍然发挥了重要作用。未来两年内液奶还将是收入和利润的主要贡献者，液奶毛利率比去年略有上升到27%。伊利作为乳品行业龙头，未来核心竞争力不单在奶源、品牌和营销，还加上产品线丰富，科技实力强，新产品开发能力强等。因此预计公司的市场占有率会进一步提高，利润会一直保持超越行业的增长水平，建议中长期重点关注。

　南京水运(600087行情,股吧)（600087）：

　　公司非公开增发实施后，大股东所属子公司南京扬洋化工运贸公司及其液体化工品运输业务将注入，前期该公司签订了化工品船舶租船合同将有利于上市公司开拓化工品运输市场并提升重组后的经济效益，预计在合同有效期内可实现运输收入1亿元。根据合同期租的6艘VLCC油轮将主要投入到中国进口原油水上运输航线，在“国油国运”的战略背景下把握机遇壮大VLCC运输船队规模。另外，其母公司与中国石化(600028行情,股吧)全资子公司联合石化签订了《长期运输协议》，协议有效期为10年，使公司的运营得到良好保障。公司目前的成长动力在于规模的跨越式扩张。考虑到08年约1000万吨单壳油轮将改造成散货船，全球油轮运力供给、需求增速分别为4.3%左右，增速约4.5%，供求可能趋紧，2008年油运市场可能将复苏。2009年后油运景气度的提升成为推动业绩持续增长的主要因素，这将给公司带来持续良好发展，建议中期重点关注。

　民生银行(600016行情,股吧)（600016）：

　　公司多渠道补充资本，突破资本金不足瓶颈。公司定向增发募集181.6亿元，用以补充核心资本，还计划募集不超过43亿元混合资本债，用以补充附属资本，预计2007年底公司的资本充足率将大幅提升至13%左右，如果再考虑所持海通证券(600837行情,股吧)股份明年内全部变现，则预计2008年底资本充足率将达到14%。估计所持股的海通证券和税率下降或将带来交易性机会。所持有海通证券股份的公允价值估计超过100亿元，如果变现，将大幅增加公司利润。公司正在实施业务转型，费用支出难以继续压缩，关注类贷款增长较快，可能会对公司未来资产质量产生一定影响。另公司正在加快进行国际化、多元化的战略布局，超前于国内其它股份银行，未来如实施混业经营，将面临更大的发展机遇，中长期关注。

　威孚高科(000581行情,股吧)（000581）：

　　行业的增长为公司业绩增长提供了坚实的支撑。公司占股31.5%的博世汽柴2007年将大幅减亏，2008年正式投产后，公司的投资收益将会大幅增长，预计到2010年有望达到5.6亿元以上水平。博世汽柴的主要产品是柴油汽车电子控制系统产品，其主要为欧II和欧III柴油机配套。目前公司亏损的原因主要是高额的外方专家费用、研发支出以及加速折旧造成的成本压力。预计未来两年内，随着产品国产化程度的提高，成本压力会有所降低。子公司威孚力达2007年盈利预计翻倍，威孚力达是国内仅有的两家能够生产欧III排放催化剂的内资厂家之一。催化剂产品是汽车尾气净化剂的核心原料，是满足欧III、欧Ⅳ排放所必须使用的产品。目前公司产品在自主品牌车型中的占有率达到60%。公司在进行了组织结构调整与产品结构调整之后，已经具备了充分享受这次产业飞跃机遇的条件，改变了原有的盈利模式与成长逻辑，将随欧Ⅲ标准推行步入高增长。威孚力达的强劲增长、博世零部件业务启动和博世投资步入收获期是公司高增长的主要驱动因素，预计公司“十一五”期间净利润复合增长率高速。综上所述，公司基本面良好，未来机会较大，建议中长期重点关注。

　华北制药(600812行情,股吧)（600812）：

　　中期关注华北制药，近年大型大宗原料药生产企业进入持续景气周期，产品价格估计将会在高位维持2年以上。主要原因在于：国外企业由于成本因素，国内小企业因为环保因素纷纷停产，导致竞争趋缓；市场需求稳定增长；环保等因素使进入壁垒明显提高。青霉素价格已经从06年中期大幅反弹，公司与DSM的合资将可能得到国家的批准，另外公司的整体搬迁和新生产基地建设紧锣密鼓地进行，还有按照股改承诺，公司正积极推进生物能源丁醇项目的建设，在上海与美国杜邦签订了生物丁醇供应协议，以及未来集团整体上市预期，预计未来股价仍具有持续上升潜力。再加上未来医疗体制改革对华北制药的普药产品的需求可能会超出预期，青霉素和VC等大宗原料药产品价格的持续高位将给企业带来丰厚利润等众多利好因素，公司具有良好的发展前景，看好公司的品牌和生产规模，以及公司未来在我国医疗体制改革中承担的重要角色，建议中期重点关注。

　中国铝业(601600行情,股吧)（601600）：

　　中国铝业是全球第二大氧化铝和第四大原铝生产商，也是国内铝行业产业链最为完善的铝行业公司。公司在07年第三季度实现每股收益0.68元。未来由于国内铝产业的发展空间将因节能减排和环保因素而逐渐缩小，这将导致国内铝行业的整合不断加剧。因此，未来铝产业将逐渐向资源丰富、能源价格便宜的低成本地区转移。随着公司铝土矿、电力自给率的提高，产业链一体化的进一步深化，在未来新一轮铝行业整合中，公司将是最具实力和最大受益者，可长期重点关注。

　安徽合力(600761行情,股吧)（600761）：

　　公司原有的4个生产基地分别是：合肥市望江西路本部和合力工业园、宝鸡叉车厂、安庆车桥厂、蚌埠液力机械厂。这4个基地目前都在扩大产能。且公司在湖南衡阳将建新的生产基地，已基本上与当地政府谈判完成。由于重装产品和零部件产品前景较好，毛利率较高，未来几年公司将继续大力发展。公司堆高机和正面吊等重装产品前景较好，目前国内的需求主要依赖进口。与国外同类产品相比，公司产品性价比明显，该类产品配件的更换和维修优势十分明显，产品进口替代空间非常大，未来有望成为公司新的增长点。另外，2008年到2010年是合力工业园产能释放高峰期。经搬迁改造后，公司的产能翻番，产品结构、技术研发实力、装备和管理水平等均上新台阶。预计未来三年净利复合增长率有望超过25%以上，目前股价存在一定的低估，建议中期关注。

　宏图高科(600122行情,股吧)（600122）：

　　公司以制造业和IT连锁销售为主要经营业务，随着近期增发方案提出，IT连锁的置入，IT连锁业务将逐渐成为公司未来发展的主要业务。在我国经济高速增长下，IT产品销售面临着巨大的市场空间，目前我国IT销售市场的集中度极低，以公司为代表的连锁卖场所占份额不到1%，在行业逐步走向垄断竞争中将拥有良好的增长潜力。拟注入的宏图三胞经过多年培育，已经在商控、产品管理和服务等形成核心竞争力，有望在未来两年实现爆发式增长。预测2008和2009年公司可能会每年开业80家门店，整体宏图三胞业务主营业务收入在未来三年复合增长率约56%，净利润复合增长率130%。另外，公司参股14762万股的华泰证券是中国证监会首批批准的综合类券商，且极有可能在今年一季度IPO，有望提升公司资产市值。还有，公司开发的宁南8号地块将于2008年上市，集团还在桂林、海南等地拥有超过万亩的低价土地储备，未来都存在注入可能，建议中期继续关注。

　中国联通(600050行情,股吧)（600050）：

　　同中移动相比，联通的业务开拓性增长有限，成本控制仍是利润增长的主要原因。SKT可转债券转换完成后联通间接持有红筹股份比例由62.8%变更为58.64%。SKT转股对整个电信行业的重组并无重大影响。转股使联通A股盈利被稀释，预计A股每股收益下降7.5%。电信重组使联通的移动网得到重估机会，短期有望使上市公司获得溢价收益，一定程度上存在短期交易性机会。目前，中移动市值是联通A股市值的约11倍，从比价关系来看，联通存在一定空间的比价上涨机会。如果未来中移动回归，市值将可能更为庞大，联通将享受水涨船高的可能，建议中期关注。