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　　和讯特约

　　今日大盘继续下跌，盘中在突破年线4380点一带后明显出现买盘涌入。尽管股指仍然下跌，但盘中也出现了一些积极的因素，如中石油、中石化短线出现了止跌迹象。从周边股市的情况来看，香港恒生指数大跌，跌幅远超于我们A股市场，说明了盘中做多的力量在积聚。政策面上看，近期管理层也出现了一些呵护的举措，如券商集合理财产品的推出等。预计明日大盘在探底后有望回升，并收出小阳线。今天作为受益于本币升值的房地产板块逆势上涨，因此，随着人民币加速升值，受益于本币升值的板块有望较好表现，投资者可适当关注航空板块，该板块跌幅巨大，且近期成交量明显萎缩，跌幅收窄，明日短线有望强劲反弹，对于板块中业绩和成长性最好的龙头股600029南方航空(600029行情,股吧)可适当关注。公司是我国航空资产规模最大，国内航线比率最高，且最能充分享受国内航空业景气及受益本币升值的航空公司。从业绩预测上来看，公司07－09年每股收益分别为0.52元、1.02元和1.26元左右，当前08年市盈率仅20倍左右，具有较高安全边际。 　　

　　近日，为阻止金融市场崩盘以及经济衰退，美联储采取了紧急措施，将隔夜拆借利率调低75个基点至3.50％，这是美联储自1980年代以来降息幅度最大的一次。这个消息说明了美国经济向下的风险较大，经济的疲软也将导致美元贬值，美元的贬值也进一步加快了人民币升值的脚步。而从中国外汇交易中心的最新数据显示，今日人民比对美元汇率中间价已经重新突破了7.2整数关口，人民币对美元汇率有望长期处于上行通道中。人民币升值将对那些进口比重高、外债规模大的行业来说是长期利好。对于南方航空来说，公司资产负债率较高，且美元的负债比重较大，在目前人民币对美元持续升值的背景之下，人民币的升值将直接增加公司的净利润，降低公司的综合债务成本，有利于公司主业的经营和未来的发展。 　

　　从行业角度来看，行业的景气也为公司带来持续的发展。自从2001年以来，我国航空运力的增长率持续低于旅客的吞吐量增长率。未来民航需求仍将保持较高的增速，因此，未来将出现行业供需的缺口，而供需缺口的存在将直接提高行业的客座率水平以及带来票价的提升。公司是国内收入占比最大的航空公司，因此也将在国内航线中占据主导地位，其客座率的提升也将高于行业的平均水平。近期公司正式加入世界三大航空联盟之一的天合联盟，有利于公司实现国际业务的拓展、客流量的增加以及成本的降低，对公司是一个非常有益的补充。此外，与东航在航线共享、旅客里程共享、市场营销等方面的全面合作也将有效的降低公司的运营成本。 　

　　二级市场上，股价随大盘调整而下跌后出现窄幅缩量震荡，企稳迹象明显，短线有望反弹，投资者可适当关注。