早在2001年的时候，水皮就出版过一本叫《猴市》的书，中心思想恰如书名一样，中国股市不存在牛市，也不存在熊市，有的只是上蹿下跳的猴市。

　　为什么这样说呢？

　　政协委员：根据广州经济水平，广州个税起征点应在2500左右……

　　2001年左右的中国市场尚未进行股权分置改革，制度上的严重缺陷，使得全流通这个巨大的阴影始终笼罩在投资者头上，成为一把达摩克利斯之剑，而管理层功利性的取向使政策市的特征发挥得淋漓尽致。打压股市时可以有十三道金牌，人民日报评论员文章：刺激股市时同样可以有“5·19”行情和人民日报的评论员文章。因此，中国股市的走向和宏观经济的走势是完全背离的，暴涨暴跌成为至今都没有药方的顽症，中国的股市既没有真正意义上的牛市，也没有真正意义上的熊市，有的只是猴性十足的猴市。

　　水皮没有想到的是，2008年初始，中国股市当初的猴市特征越来越明显，症状也越来越复杂，而最明显的变化则莫过于受外盘因素的影响越来越大。

　　如果说2008年春节之后第一个交易日沪深股市的跳空低开还可以拿节前的暴涨获利回吐是内因、外盘影响则是外因来解释的话，那么后两个交易日沪深股市已经和港股一样是完全看美股脸色行事了。2月14日，上证指数一改前日的颓势，跳空高开37点之后高开高走，全天上涨了62个点；但是，2月15日，上证指数不但没有持续14日的升势，反而跳空低开30个点，一度甚至于下跌了100多个点。莫名其妙的上涨，莫名其妙的下跌，原因只有一个，道琼斯的走势使然。中国股市被道琼斯牵着鼻子走，这样的情景不但2001年没有，就是2007年11月之前也没有。

　　由美国次贷危机引发的经济减速和衰退的担忧，对于中国经济不能不说没有影响，但是更多的是在心理上的冲击。事实上，道琼斯指数从高位14198点下跌至今不过2000点左右，跌幅最多不到17%。但是，恒生指数的跌幅却超过了30%，上证指数的跌幅更是达到了33%，均超过25%的牛熊分界岭，也就是说美国股市还没有走熊，中国股市已然跑到了美国股市的前面，谁影响了谁？

　　处在危机中心的美国股市反而比远离危机中心的中国股市更坚强、更强硬，只能说明一点，中国股市自身的问题更严重。上证指数围着道琼斯的指挥棒起舞只是表面现象，美国股市比中国股市强也是表面现象，中国股市的弱势才是本质。

　　这种弱势十有八九又是人为造成的，因为无论是宏观经济的走势和上市公司的业绩增长态势都不支持中国股市的弱势。