[和讯编者注]前期金融股一度节节下挫，使得上证指数出现一波急挫行情。但随着关于再融资利好信息的发布，昨日金融股知耻而后勇，大幅弹升，从而引导A股市场出现企稳走势。今天开盘后，金融股领涨，反弹如期而至。但面对限售股解禁以及再融资预期，金融股反弹是昙花一现还是反弹后劲十足？有观点认为金融股止跌企稳，只不过是前期跌幅过大以及在利好信息的引导下的一次正常的股价弹升行情而已，尚未到止跌企稳并形成新一轮上升通道的时机。本文紧贴市场，引证各方观点，以期为投资者指点迷津。

　　===本文导读===

　　[利好] 两税合一 业绩可获双重增厚 银行业有望借此完成新一轮突破

　　[利空] 次贷阴魂不散 || 巨额再融资预期 || 招行、平安解禁潮考验

　　[机构] 渤海投资：两大因素制约弹升空间 || 王剑：再掀反弹风暴 持股待涨

　　[研报] 金融：发展趋势明朗 剖析三大板(研报) || 重荐5股(研报)

　　===银行板块调整后估值趋于合理 近日连续反弹===

　　和讯股票消息 随着招商银行(600036)25.32亿股“小非”于今日解禁上市流通，该股将一举超越原来的“老大”中信证券(600030)，成为两市第一大流通市值股。从盘面上看，陕国投Ａ(000563)涨4.01%，招商银行涨3.75%，华夏银行(600015)涨3.26%，民生银行(600016)涨3.08%，深发展Ａ(000001)涨2.8%。

　　个股快讯：招商银行：700亿 股价照涨不误 || 一路高走不回头

              浦发银行：受招行带动超跌反弹 || 陕国投：盘中出现大幅拉升走势

              中信证券:短线资金开始博差价

　　金融板块普涨 昙花一现还是后劲十足

　　两大因素制约金融股弹升空间

　　再融资的预期已被昨日公布的利好信息所纠正。但由于金融股在扩张过程中的资本需求压力较大，所以，他们只要是基于行业扩张的因素而再融资，并不是恶意再融资，既如此，未来的通过概率仍然较大，也就是说，再融资的预期被打破之后，并没有得到很好的纠正，市场的趋势仍然不利于金融股。与此同时，上述的其他预期被打乱的现象尚未有根本扭转的趋势，比如说A股市场的重心下移的趋势并没有得到很好的扭转，那么，保险股的投资收益以及证券公司的经纪业务收入也面临着一定的压力，既如此，金融股的业绩成长预期也未得到很好的扭转。那么，金融股的投资机会也未真正到来。

　　双重长期利好能否抵消负面影响

　　2008年以后，受益于 “两税合一”和工资税前抵扣优惠，各家银行的有效税率都将明显降低。在上市银行中，中信银行最受益于税率降低，其次是浦发银行，但是考虑了递延税项调整的影响后，工行净利润增加比例最大，其有效税率下降幅度最为明显，兴业银行有效税率最低，浦发银行和深发展的有效税率有所上升。另外，人民币升值长期趋势难以改变，在这样的背景下，金融等人民币升值受益板块的强劲上扬也就在情理之中。由此，在双重利好作用下，金融板块自然成为最具人气的板块，其反弹力度应该强于其他板块。而对于中长线的投资性思维来看，只有行业的龙头企业才具备长线投资价值，因为它们在业务的巩固、创新等方面都会领先于其他企业，才能使得其业绩能保持长期的增长性。

　　市场最恐慌时关注金融股

　　金融股受次贷、平安和浦发巨额融资等利空冲击明显，但人民币升值仍呈加速之势，股指期货日渐临近，金融板块仍将是基金等最重要的配置板块之一。资料显示，机构在大盘最黑暗与市场最恐慌之时大举抄底。

　　金融板块行情一览表(15:00)