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　　海通证券研究报告认为:

　　二季度A股市场有望持续向上

　　一旦美元汇率在2008年下半年筑底成功、并逐步走强，则非常有利于抑制当前全球资源品价格一路攀升的趋势。而全球资源品价格保持平稳、甚至一旦出现回落趋势，显然非常有利于美国经济回暖及全球经济增长。宏观调控对投资者心理影响大于对上市公司业绩带来的负面影响。一方面，相对于我国高速增长的宏观经济而言，目前银行利率水平并没有严重偏高；另一方面，由于A股公司在我国各省市的银行中普遍具有良好的信用度，因此上市公司在向银行贷款时往往会享受到一定程度的优惠措施。自3月份起我国CPI有望逐渐回落。考虑到M1 增速本轮上升期很可能已于2007 年10月份见顶。由此，3月份之后的随后几个月时间，我国CPI增速有望出现逐渐回落，这将有望再次增强投资者未来时间入市积极性。鉴于4月初前后欧美绝大部分国际大投行2007 年年报与2008年第一季报将陆续揭晓，因此，海外成熟股票市场在经历了近6个月时间的显著下跌行情之后，对美国次级债危机造成的负面影响有望在二季度初期暂告一段落。从阶段性走势看，鉴于二季度国内经济环境及消息面有望逐渐向好，因此，二季度A股市场有望出现持续性向上反弹行情。

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