公用事业板块上市公司近几年一直处于盈利的“黄金时代”。但这一趋势自今年年初起，由于天灾等内外原因出现逆转。

　　作为公用事业主导的电力上市公司，今年以来受到的主要负面影响因素包括：百年不遇的雪灾致使电力设备毁坏严重、上游原材料煤炭涨价提高了成本费用、电价受到调控无法上涨限制了收入等。就公用事业上市公司发展，理财周报记者专访了国泰君安公用事业分析师姚伟。

　　火电行业盈利取决于政策

　　今年1-2月工业企业利润数据显示，电力行业利润总额仅82亿元，同比下降六成。姚伟表示，预计今年第一季度电力行业普遍亏损，包括火电、水电、核电和新能源等子行业。其中，火电行业遭受利润下滑将最为严重，同比下降幅度或超过六成。

　　事实上，陷入“严寒”的电力行业在2005-2007年期间，一直享受平稳的利润增长。国内电力消费每年都保持在15％左右的增长、电力产能和供给更时常出现缺口、内部行业改革的推进和外部供需不平衡等因素，都使得电力企业的利润不断增长。

　　万得资讯数据显示，按照整体法计算的电力行业60家上市公司上述期间销售毛利率分别为23.73％、23.95％和22.72％，基本保持平稳增长。

　　然而，今年初全国大范围雪灾破坏了部分省区电网设施，给电力企业造成巨大损失。尤其是雪灾导致火电企业的原材料煤炭运输通道不畅，无疑是“雪上加霜”。

　　姚伟表示，目前国内通胀形势严峻，也使得政府限制电价上调，“今年电力企业能否持续盈利增长，主要取决于电价能否上调以及上调幅度，而其他因素包括机组利用率提高和资产注入等，都只能对个别公司的业绩带来影响。”姚伟还认为，在电力子行业中，水电尤其是大型水电企业所受影响较小，其盈利能力比较稳定并具有潜在增长空间。