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2008年中报,双良股份,刘姝威
  能源专家:管制成品油价有悖市场机制

  详细内容:中国科学院战略研究中心能源研究员周城雄博士指出,虽然油电价格上调短期内对价格上涨的压力较大,但长远来看是缓解通胀、解决供求失衡的好措施,希望能尽快理顺价格,改革定价机制…… 》》》讨论

网友PK
印花税,调整
  正方:赞成,有助于国民经济以及股市健康运行……[支持正方]   反方反对,这将进一步加大通胀压力……[支持反方]
两大石油公司上半年利润大降
  发改委30日公布的数据显示,上半年,全国原油产量同比增长仅1.7%,进口原油则大幅增长11%。专家指出,由于两大石油公司进口原油的成本长期高于售价,进口量大增意味着,与去年同期相比,利润也将大幅下降。

 

  中国石油天然气集团人士接受记者采访表示,长期以来,中石油自产原油的成本非常低,正是勘探板块的丰厚利润才确保了合并报表之后,公司一直是“亚洲最赚钱的公司”……[全文]   》》讨论
[有奖调查:投资者信心出现拐点?][获奖名单]

传获300亿巨额补贴中石化未表态
  昨天,市场盛传中石化上半年有望获得约300亿元的政府补贴,以补偿其因油价倒挂带来的巨额炼油亏损。但是中石化有关人士对此没有表态,称一旦有此类消息将会公告。业内专家认为,300亿补贴可能和此前连续两年以财政划转方式获得的补贴有所不同,表明中央对炼油亏损的补贴或从“明补”走向“暗补”。

 

  有媒体引用两名行业消息人士的话透露,亚洲最大炼油企业中石化已获得约300亿元人民币的政府补贴,以补偿其上半年炼油业务方面的亏损。其中一位消息人士称……[全文]    》》讨论

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    把脉中报

 

第一问:是否接触盈利平衡点?
  受成品油和原油价格倒挂影响,炼油业务板块亏损严重的中国石化今日发布半年报业绩预减公告,预计净利润比上年同期下降50%以上。

  中国石化去年上半年实现净利润349.25亿元,每股收益0.403元。今年以来,国际市场原油价格持续在每桶100美元以上,甚至一度超过每桶140美元,而境内成品油价格受到控制,出现和原油价格倒挂的情况。中国石化称,由于采取多项措施保障境内成品油市场供应,致使公司炼油业务板块严重亏损,上半年整体业绩同比大幅下降。[全文]

  石油公司整体盈亏点


第二问:成品油价格管制会否放开?

  全国人大财经委报告认为,要继续推进价格改革,理顺价格体系。“这样做短期可能进一步推高通胀,但抑制不合理需求、刺激供给的作用也相当明显,实际上有助于控制通胀。”

  “靠价格管制来解决通胀问题很难奏效。”报告指出,从国际上看,美国1973年左右曾试图依赖价格和工资管制遏制通胀,反而适得其反;委内瑞拉作为一个石油生产大国,虽把成品油价格控制在极低的水平,但全国的通货膨胀率却超过20%。[全文]

  调整成品油价格对石双雄EPS的影响

调整成品油价格对中石化、中石油EPS的影响

 

中国石油

中国石化

 

方案一 方案二 方案三 方案一 方案二 方案三

08年三季度汽油产量(万吨)

580 580 580 640 640 640
三季度汽油综合提价(元/吨) 6980 6980 6980 6980 6980 6980
08年四季度汽油产量(万吨) 580 580 580 640 640 640
四季度汽油综合提价(元/吨) 6980 7680 7980 6980 7680 7980
08年三季度柴油产量(万吨) 1240 1240 1240 1550 1550 1550
三季度柴油综合提价(元/吨) 6520 6520 6520 6520 6520 6520
08年四季度柴油产量(万吨) 1240 1240 1240 1550 1550 1550
四季度柴油综合提价(元/吨) 6520 7220 7520 6520 7220 7520
合计增加利润(百万元) 36400 49140 54600 43800 59130 65700
总股数(百万股) 183021 183021 183021 86703 86702 86702
EPS(元) 0.199 0.268 0.298 0.505 0.682 0.758

第三问:增值税先征后返会否延续

  目前,我国成品油进口环节的增值税率为17%.按照汽油117美元/桶、柴油141美元/桶的国际市场价格,以及目前人民币对美元的汇率水平(6.95),每进口一吨汽油和柴油将分别返还1199元、1274元。根据初步测算,该措施将为中石油和中石化分别返还18.7亿元和25.1亿元,总计约44亿元。
   据中石化集团公司有关人士表示,由于近期国际市场油价持续攀升,国内、国际成品油价格倒挂,石油企业在进口成品油时承担亏损。对成品油进口环节增值税实行先征后返,将有助于减少成品油进口对石油企业带来的亏损,保证国内市场成品油供应。[全文]

  财政对中石化的补贴大幅增加 单位:亿元

第四问:特别收益金起征点会否上调

  除了油价调整之外,业内认为政府还应采取另一项措施:提高原油特别收益金起征点,以提高油企产油积极性。
   “特别收益金政策已到了适当调整的时候了。”中国石油大学工商管理学院副院长董秀成教授表示,当初的这一政策是在国际油价位于60美元平台时推出的。如今,国际油价涨到了130美元,和当时的情况已大不相同,应该适时做出调整 。[全文]

  石油特别收益金拖累业绩
    重点公司盈利预测及投资评级
  中国石油 中海油服 S上石化 新安股份 六国化工 华鲁恒升 柳化股份 蓝星新材 云天化 中国石化 山西三维 沈阳化工 海油工程
06年EPS 0.76 0.28 0.11 1.15 0.32 0.71 0.63 0.57 1.09 0.6 0.45 0.24 0.93
07年EPS 0.74 0.50 0.22 1.72 0.44 0.65 0.62 1.04 1.27 0.63 0.84 0.37 1.13
08年EPS 0.57 0.8 -1.42 5.5 0.74 0.88 0.85 0.8 1.5 ------- 0.7 0.7 0.8
评级 增持 增持 观望 增持 增持 增持 买入 买入 增持 买入 增持 增持 增持
  重点公司中期业绩预期

       石油化工板块重点公司中报盈利预测

股票代码

简称

 08中期EPS(元/股)
601857 中国石油 0.25
601808

中海油服

0.38
600688

上海石化

-0.12
600596

新安股份

3.5
600470

六国化工

0.32
600426 华鲁恒升 0.45
600423 柳化股份 0.31
600299 蓝星新材 0.26
600096 云天化 0.7
600028 中国石化 0.05
000755 山西三维 0.3
000698 沈阳化工 0.42
600583 海油工程 0.37
中报预告
 
行业研究
 



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调整前后国内外成品油差价(元/吨)
品种 汽油 柴油 燃料油
原零售基准价 5980 5520 6950
零售基准价新价 6980 6520 7450
上调幅度(%) 16.70% 18.10% 25.20%
新加坡成品油 8068.54 8438.93 9098.49
原国际/国内 1.16 1.29 1.22
新国际/国内 1.35 1.53 1.31
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网友:听说中石油不错---我准备买入
杨百万:小心奥运前将要大跌
网友:中国石油不值得投资
网友:护盘中石化的后果是……
网友:炮打中石化
网友: 我看好600688的理由
网友:披着虎皮的上石化
网友:中海油服还有吸/洗多久
网友:我自拥有油服
网友:新安PK贵州茅台

和讯调查
和讯调查
 1、您认为下半年石化双雄的盈利状况会否继续恶化?
不会
不确定
 2、你认为石油化工板块当前的估值如何?
严重高估
还是有一点儿低估
合理
 3、您是否赞成国家对石化板块垄断巨头的补贴?
赞成
反对
无所谓
  
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