军工行业:提前布局低空开放受益板块

2009年12月14日09:49 来源:

  我国通航远落后于世界,低空空域未完全放开为主因全球有 32 万架通用飞机,08 年直升机和固定翼机交付量为1200 架和3969 架,市场容量为150 和248 亿美元。08 年我国通用航空器总数仅为898 架,为世界0.3%。落后的主因是由于低空域管制尚未完全开放,机场和空管的配套设施尚未完善从而抑制了用户的需求。

  2010 年空域政策或将破冰,通航将成为新兴产业培育重点国家空管委明确要求在 2010 年以前中国将实施空域分类,07 年开始的东北区政策试点将于2010 年完成,工信部10 月份亦表明要将通航航空和大飞机项目作为新兴支柱产业培育重点。我们认为2010 年空域开放政策或将有突破,分区域、分层次逐步放宽空域管制。

  未来市场容量巨大,通航发展需经三步走我国通航市场发展需经历市场培育期( 2003-2010 )、快速发展期(2011-2015 年)和稳步增长期(2016-2020 年)三个阶段,通航飞行小时数比重最大的领域逐步由飞行作业和培训向私人使用方向发展。

  我们认为至 2020 年我国通用航空器保有量将达到1 万架,其中活塞飞机6000 架,涡桨飞机2000 架,喷气公务机500 架,直升机1500 架。2010-2020年间我国通用航空飞机需求容量将达到1500 亿。

  通航制造、维修、运营和空管设备等行业将获益,“谨慎推荐”我们认为通用航空制造、维修、运营和空管设备等行业将受益于低空域政策的放开,尤其是中航工业将成为最大的受益者。我们给予行业“谨慎推荐”的投资评级,并给予海特高新(002023,股吧)“推荐”投资评级,给予哈飞股份(600038,股吧)、中信海直(000099,股吧)、ST 宇航、川大智胜(002253,股吧)、贵航股份(600523,股吧)“谨慎推荐”评级。

  

(国信证券)
【作者:国信证券 来源:理想在线】 (责任编辑:张思文)
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