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华星创业周四申购指南

杭州华星创业通信技术股份有限公司是一家专业提供移动通信网络服务及相关产品的高新技术企业，具备计算机系统集成资质。
公司提供的服务、销售的产品已覆盖全国29个省、直辖市、自治区，是杭州华星创业通信技术股份有限公司招股意向书业内服务区域最广的企业之一，其中第三方移动网络测评优化服务领域国内排名前三。

华星创业：发行价格19.66元

　　本次发行股份数量为1,000万股。其中，网下发行数量为200万股，占本次发行数量的20%。

(10/15 14:19)
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[理想在线] 华星创业:广发证券给予合理价值区间为18.21-21.25元(研报)
(10/14 15:59)
★★★★
[和讯网] 华星创业(300025)周四申购指南
(10/14 15:41)
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[安娜] 华星创业：本次上市前未分配利润由新老股东共享
(10/14 15:21)
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[安娜] 华星创业：融资解决资金瓶颈有助公司迅速发展
(10/14 15:08)
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[安娜] 华星创业：在建科研产品披露市场前景广阔
(10/14 14:57)
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[安娜] 华星创业：募集资金将全部再投入于主营业务
(10/14 10:12)
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[和讯网] 机构预测华星创业上市合理价格
(10/14 04:25)
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[赵家福赵大芳] 华星创业发行价格为19.66元
(10/13 22:49)
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[全景网] 华星创业发行价19.66元对应市盈率45.18倍

公司实际控制人为程小彦先生，持有公司888万股，占总股本29.60%，是公司的控股股东、实际控制人。程小彦先生，1971年出生，现任公司董事长、副总经理。

预测机构	国都证券
预测作者	姜瑛
预测价格	16.38-19.53元
预测摘要	我们预计公司09-11年全面摊薄每股收益为0.63元、0.79元和0.99元。如上表所示，可比上市公司08年平均静态市盈率为50倍，09年的动态市盈率为32倍。考虑到公司的行业地位，我们认为公司的估值可以取行业平均水平，对应09年合理市盈率在26-31倍之间，预期公司二级市场的合理价格为16.38-19.53元之间，建议一级市场询价为14.89-17.75元。

预测机构	国联证券
预测作者	滕亚兰
预测价格	16.66-19.63元
预测摘要	本次发行募集资金将全部用于公司的主营业务，预计公司09、10年EPS分别为0.70元、0.85元和0.96元。我们认为根据公司未来成长性及信息技术服务行业市场容量的扩大，给予公司09年28-33倍的市盈率较为合理，二级市场合理价格为16.66-19.63元左右。

预测机构	国泰君安
预测作者	张文洁
预测价格	30元
预测摘要	我们预计华星创业未来2 年收入将复合增长25%以上，由于第三方测评优化行业集采难度大，毛利率将维持稳定，预计2009-2011 年公司EPS分别为0.6、0.8、1 元，未来3 年复合增长32%。考虑目前A 股通信设备商平均2009 年30PE，及创业板已发行公司平均2009 年37PE 的估值水平，给予公司18-22 元的询价区间，对应2009 年PE 为30-37 倍。