上海证券:对央行第三次加息25个基点的点评

2011年02月09日17:41 来源:和讯网
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上海证券:胡月晓 舒廷飞    2011-02-09 
主要观点:
此次非对称加息的特点
一是存款利率加息幅度普遍高于贷款利率加息幅度;二是中长期存款
利率加息幅度高于短期利率,并且三个月和六个月定期存款利率加息
幅度高于一年期定期存款,而活期存款利率出现首次上调。三是中长
期贷款利率加息幅度小于短期贷款加息幅度。
加息折射出三大政策意图
第一,表明央行希望减少负利率水平,增加存款的吸引力,改善储蓄
活期化的局面。活期存款利率保持稳定有利于减轻银行利息支出。
第二,加息旨在控制物价水平。一月份 CPI 数据预计将“坐五望六”,
而“南冻北旱”也将撬动食品价格涨价预期。
第三,加息是落实新“国八条”,调控房地产价格泡沫的需要。未来
可能出现的持续加息预期将抑制房地产投资性需求,引导社会资金逐
步从房地产领域进入实体经济,尤其是新兴战略性产业。股市的吸引

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曹卫东

联讯证券首席策略分析师

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信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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