江苏宏宝:主业回归良性轨道;光伏项目投产在即

2011年04月27日12:50 来源:和讯网
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华宝证券:陈亮    2011-04-27 
评级类别买入 EPS预测2011年 2012年 2013年 成长性11-12年 12-13年 
评级变动维持    179.49% 29.36% 
报告日昨收盘价:13.72 目标价:16.35 上涨空间:19.17% 
价值评级则目标价位为 16.35 元。维持“买入”评级。 
◎事项:
江苏宏宝 4 月 26 日发布年报称,公司 2010 年实现销售收入 4.03 亿元,
同比增长 31.95%;实现净利润 2057 万,同比增长 1004.82%。
◎主要观点:
主业明显回暖,盈利能力上升。随着金融风暴渐渐远离,下游需求明显
回暖,加上公司市场开拓力度明显加大,2010 年公司工具五金业务和锻件业
务都取得了 30%左右的增长,订单形势明显好转。随着供求关系的变化,公
司五金业务的毛利率也出现稳定增长。收入恢复成长和盈利能力上升共同导致
了净利润的大幅跳跃。
工具五金产品结构良性调整。毛利率较高的家具五金业务是公司未来的
发展重点之一,预计未来在公司工具五金产品中的比例将逐渐加大,影响该部
门毛利率不断提升。
锻件五金面临产能扩张。20 万件高速列车锻件项目的建设将快速扩大
公司锻件五金部门的产能,继续提升公司在

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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