万向钱潮:传统业务稳步推进,新能源汽车业务潜力巨大

2011年08月19日19:30 来源:和讯网
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华鑫证券:徐呈健    2011-08-19 
评级类别无 EPS预测2010年 2011年 2012年 成长性10-11年 11-12年 
评级变动首次    11.11% 20% 
报告日昨收盘价:8.05 目标价: 上涨空间: 
价值评级给予公司审慎推荐的首次评级。  
2011 年 1-6 月,公司实现业务收入 42.83 亿元,同比增长
3.51%;归属母公司净利润 2.54 亿元,同比增长 17.48%;
摊薄每股收益 0.16 元。
上半年公司主要业务情况:上半年公司汽车零部件业务实现
营业收入33.05亿元,同比增加3.75%,原因为公司主要客户
一汽海马、神龙汽车销量增速缓慢,由于受优惠政策退出影
响较大上汽通用五菱销量出现了大幅度下滑;毛利率为
19.24%,较去年同期下降1.93个百分点,主要原因为汽车整
车厂商在销售不旺、出现价格战的情况下,向零部件厂商压
价,同时由于原材料及人工成本的上升也是侵蚀毛利的重要
原因。
公司主要财务指标变动:上半年公司管理费用率较上年同期
上升1.2个百分点,主要是研发费用的增加,财务费用率降
低0.5个百分点,主要是由于通过增发募集的资金补充流动
资金从而降低了财务费

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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