小热点难现机遇 磷化工概念走强

2011年08月28日13:44 来源:证券市场红周刊 作者:刘伟
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  红周刊(博客,微博)《机构内参》 刘伟

  磷矿资源地位提升

  中国化学(601117,股吧)矿业协会日前公布的《化工矿业“十二五”发展规划》将磷矿资源地位提高到空前水平,要求未来五年建立磷矿产地资源储备机制,提高磷矿开采准入门槛。《规划》凸显了磷矿的资源地位,而开采门槛的提高有助于解决磷化工一直存在的产能过剩的局面和磷矿石混乱开采的局面。

  未来随着磷矿开采准入门槛的提高,磷矿资源将向优势企业集中,矿山整合不断进行。据统计,磷矿企业由2007年的414家减少到2009年的339家,3年减少75家,减少18%;大型矿山由2007年的10家增加到17家。湖北省对省内磷矿限采,并将重组和关闭产能15万吨/年以下磷矿企业;云贵川三省也会出台类似政策,整顿省内磷矿市场。

  磷矿石价格持续上涨

  2011年1~7月,国内磷矿石产量同比增长30.3%,但低于磷酸二铵产量同比30.6%和一铵36.6%的同比增幅,部分矿山企业存在惜售现象,导致磷矿石供给紧张。短期来看,矿山整顿、雨季等因素使得矿石供给不足;但从行业基本情况分析,政府限采、保护力度加强、资源稀缺性提高,使磷矿开采边际成本不断提高才是磷矿石涨价的主要原因。

  中国磷矿资源丰富,但品位较低,保有磷矿资源储量167.86亿吨,其中30%品位以上的富矿只占6.6%,富矿整体供应匮乏。目前国内部分原有的富矿地区开采已经在40年左右,高品位磷矿资源濒临枯竭,开采、销售磷矿平均品位逐年下降。国内一些大型磷矿企业已经开始采用浮选等生产工艺,利用低品位矿石进行生产,大幅增加矿石生产成本。随着磷矿石资源稀缺性逐渐显现,磷矿石将处于长期涨价通道中,从而将推动整个磷化工产业链产品价格的上涨。

  国内磷肥、黄磷价格上涨

  上周长三角64%磷酸二铵和华中地区55%磷酸一铵价格分别上涨1.5%和2.3%至3350元/吨和3050元/吨,主要原因一是由于近期磷矿石价格持续上涨,二是国际磷肥价格维持高位,三是国内复合肥备肥需求启动。全球超过80%磷矿石用来生产磷肥,国内农产品价格处于高位,磷肥价格也自2009 年中期起处于持续上涨的通道中,近期国际磷铵价格突破600美元/吨,再创2009年以来的新高。国际较高的磷铵价格,使得国内磷肥及含磷复合肥的出口情况持续向好,并带动国内磷肥价格始终维持在较高的水平,预计磷肥价格有望继续上行。

  上周国内主产区黄磷价格延续了前期的上涨态势,其中云南地区黄磷价格上涨150元/吨至14700元/吨,四川地区黄磷价格上涨200元/吨至14950元/吨,主要由于西南地区电力和原料供应紧张,云南地区黄磷产量下降,贵州地区黄磷企业全面停产。由于云南、贵州两省黄磷产量占到全国产量的六成以上,云贵两省黄磷开工不足带动全国黄磷供应紧张,价格持续上涨。预计由于云贵地区电力和原料供应紧张局面仍将维持,黄磷价格将持续上涨。

  磷化工板块投资机会

  近期受国际原油价格下跌影响,化工品价格总体呈现下跌态势,但受国际市场景气及供给偏紧的影响,磷化工行业保持强势,而且从行业基本面和政策面看,磷化工的行业景气度将持续上升,从而也为板块内个股的业绩和股价提供了上涨空间。个股机会上,建议重点关注澄星股份(600078,股吧)、兴发集团(600141,股吧)、云天化(600096,股吧)、湖北宜化(000422,股吧)、六国化工(600470,股吧)等。

  

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