神州泰岳:飞信合约谈判正在进行中,收购布局低调有序,为未来提供增长动力

2011年10月26日12:10 来源:和讯网
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海通证券:陈美风    2011-10-25 
评级类别增持 EPS预测2010年 2011年 2012年 成长性10-11年 11-12年 
评级变动维持    24.42% 27.1% 
报告日昨收盘价:25.47 目标价:34 上涨空间:33.49% 
价值评级目标价34 元,维持“增持”评级。 
公司 10 月 25 日公布三季报。2011 年前三季度实现营业收入 7.7 亿元,同比增 37%;净利润 2.6 亿元,同比增 17%,
EPS为 0.68 元,基本符合预期。其中,Q3 实现营业收入 2.4 亿元,同比增 32%,净利润 5897 万元,同比降 18%。Q3
单季度业绩较低,一方面因为运维管理收入确认较少,另一方面是本期终止股权激励计划,计提了 2196 万元的股份支付
费用。若扣除股权激励费用的影响,单季度净利润同比增长 8%。
点评:
飞信业务运转良好,庞大的用户基数有先天优势,未来在移动的业务体系中的地位日益重要。Q3 飞信业务收入 1.6 亿,
同比增长 40%,环比增长 10%。同比高增长主要因去年基数低,而环比较快增长能真实反映出飞信业务良好的运转态势。
中国移动总裁助理李慧镝在 2011 互联网大会上表示,飞信活跃客户接近 8270 万,未来对外将与更多的

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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