中金公司:2012年前松后紧,2013年趋于平衡
2011年11月21日10:16
来源:和讯网
中金公司:孔庆影 2011-11-21
行业名称 | 公用事业 | 评级类别 | 无 | 评级变动 | 无 |
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原油市场:2012 年市场前松后紧,2013 年将进一步趋于平衡 2012 年市场前松后紧。在 2012 年上半年,受益于利比亚的复产以及非欧佩克国 家干扰供应的临时因素的消失,供应将出现较快增长,因此上半年预计出现小幅 供过于求的局面;而在后半年随着需求回升,市场将再次趋紧。 2013 年,受 OPEC 主导,市场将基本趋于平衡。尽管非 OPEC 国家石油供应和 OPEC 国家的 NGL 供应增长都将低于 2012 年,并且需求增长将高于 2012 年, 导致市场看似再次趋紧,但利比亚的复产,伊拉克和阿联酋等国家的增产将使 OPEC 原油产能增长近 1 百万桶/天。因此,OPEC 将有能力通过增产弥补全球供 应上的不足。 我们预期布伦特近月与远期期货合约价差将在 2012 年和 2013 年维持期货贴水 (Backwadation),但随着 2012 年上半年供应的恢复,相对宽松的市场有望 |
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