双面性“利好”

2011年12月04日11:02 来源:证券市场红周刊 作者:籍承
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  《红周刊(博客,微博)》特约作者 籍承

   《红周刊》:“堵城”居然不堵了,据北京交通委副主任称,今年1月~10月北京五环内高峰时间仅仅处于“轻度拥堵”等级。

   文琳:凡事都有两面性,不一样的思维会给我们不一样的答案。不知道交通委的“轻度拥堵”的标准是什么,若以北京的“轻度拥堵”为标杆,估计全国其他城市就不必再为拥堵困惑了,谁再好意思说自己“堵”,就罚他到北京开一个月的车。

  《红周刊》:没错,分析股票也一样,利空还是利多,都要辩证的看待。

  文琳:就拿贵州茅台(600519,股吧)要申请奢侈品资格这件事来说,不少人都觉得是利好。

  《红周刊》:我觉得也像利好,你看看“LV”、“香奈儿”、“Hermes”这些和奢侈品沾边的公司,哪个不是“暴利”的代名词。要是茅台(600519,股吧)成了奢侈品,这价格还不得继续大涨!

  文琳:价格继续大涨是一定的,可就是不能叫奢侈品。你想想,国务院可是要求政府各部门不能采购奢侈品,要是茅台真的变成了奢侈品,公款消费的酒桌上,想必就不会再名正言顺地摆上茅台痛饮了。

  《红周刊》:你这么一说,豁然开朗,前几天茅台暂停申请“入奢”,我还当利空看了,看来永远不“入奢”才是利好。

  文琳:利好还是利空我们说了不算,还是得听市场的。不管利好还是利空,临近年末,酒类板块再次走强,跟着市场走,准没错。

  《红周刊》:这周还有一件具有两面性的事情,从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2008年12月以来,央行首次下调存款准备金率,按正常理解,这意味着中国紧缩的货币政策正式转向,算是利好吧?

  文琳:但按另一面理解,说明在外围经济不确定性增大的情况下,央行对于经济的担忧加大,经济下滑,无疑是利空,何来利好?

  《红周刊》:你这么一说,原本很明白的我开始糊涂了,这下调存款准备金率,到底是利好还是利空?

  文琳:还是先举个例子,你说打压房地产行业对房地产板块股票来讲是好事还是坏事?

  《红周刊》:这个想都不用想,当然是坏事了,看看房地产板块最近一年的走势就知道了。

  文琳:可是这个问题曾经还有一个截然相反的答案,在房地产板块最火热的时候,每有利空,必大涨。

  《红周刊》:为什么会出现截然相反的判断?

  文琳:很简单,因为市场理解为,受打压的,一定是最赚钱的行业,既然行业好到要被打压,为啥不买?亏损的行业,你啥时候见到过被打压?

  《红周刊》:你这么一说我开始有点明白了,同样的消息,在不同的时间出现,其结果极有可能会是完全相反的,全看市场怎么理解。

  文琳:对,这样的例子比比皆是。例如增发是好事还是坏事?大盘跌的时候当然是坏事,什么圈钱抽血之类的话你都能背出来一大堆,于是大盘不好时股票出增发消息必跌,且大跌。但大盘涨的时候增发又莫名其妙地变成了好事,因为大家会理解为增发等于投资新的项目,公司未来业绩必增,于是一有增发消息股票必涨。

  新股发得多是好事还是坏事?加息是好事还是坏事?指标股护盘是好事还是坏事?限售股上市是好事还是坏事?其实这些问题都有两个答案,且是截然相反的。市场走势决定一切,就是这道理。

  《红周刊》:道理我是明白了,周四大涨,是不是市场已经将下调存款准备金率理解为利好了?

  文琳:现在还不可以这样说!

  《红周刊》:为什么?

  文琳:因为周四大盘的上涨,下调存款准备金率并不是绝对的因素,因为当天欧美股市因自身利好大涨平均超过4%,这也是当天A股开盘后大涨的主要原因之一,若仅仅只是下调存款准备金率一项影响,A股当天的涨幅可能会小很多。

  《红周刊》:那到底怎么理解才是正确的?

  文琳:现在怎样理解并不重要,真正重要的是下周的走势。周五大盘已经明显走弱,若下周继续走弱,大盘将会面临又一轮下跌。反之,若下周大盘强势上涨,则年底之前可高看一线。下周的走势极有可能会左右未来一个月的走势。

  《红周刊》:就这么简单?

  文琳:还要看欧美股市的走势,最近一段时间我们在栏目中反复强调,欧美股市走势对A股的影响极大,切记。

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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