事件进展

时间	事件进程
2011年11月29日	证监会对胜景IPO开罚单两保代资格被撤
2011年04月06日	胜景山河二次上会被否
2010年12月21日	胜景山河公关“暗战”正酣媒体撤稿
2010年12月17日	深交所公告同意胜景山河暂缓上市
2010年12月16日	胜景山河回应：IPO正常进行
2010年12月16日	媒体报道胜景山河涉嫌造假上市
2010年12月15日	深交所公告胜景山河等三公司17日上市
2010年11月29日	胜景山河发布招股意向书拟发行1700万股
2010年10月27日	证监会公告湖南胜景山河首发申请过会
2010年10月22日	证监会公告胜景山河27日上会

证监会公布六大案件查处结果

　　中国证监会有关部门负责人昨日向媒体披露了六件资本市场违法犯罪案件的查处结果，其中涉及内幕交易、操纵市场、信披违规、利用未公开信息交易股票等违法违规行为。 [详细][评论] 《保荐业务内部控制指引》

证监会重拳整肃IPO保荐业务

　　今年来对82起证券违法行为立案，李旭利、许春茂涉嫌“老鼠仓”已移交司法处理。市前夜被撤销IPO许可的两保荐代表人，因未尽责履职丢了资格。 [详细][评论]

胜景山河两保代资格被撤

　　证监会表示，胜景山河IPO的保荐人平安证券，以及终审会计师事务所和律师事务所被出具警示函。[详细][评论]

相关报道

胜景山河简介

湖南省唯一的一家酿造黄酒的股份制企业。[详细]

和讯调查

1.此次IPO处罚，保荐人资格被撤，您认为处理方案如何

还不够严厉，应该更加严厉打击保荐人失责情况

此处罚恰到好处

过于严厉了

2.您认为此次处罚是个例，还是证监会已经开始严厉控制IPO保荐规范

是一个个案，说明不了什么

是一个证监会抓严的信号

说不清

3.您认为证监会是否已经开始全面加强监管IPO的各项环节

是，这是证监会全面加强监管IPO各项环节的信号

不是，这仅仅是一个小规模甚至只是个案的整治

说不清

平安证券两保代被撤销资格

招股书八大疑点

招股书

实地调查

优势地区
在招股书中，湖南地区是胜景山河的优势地区，“公司在湖南及周边地区消费者中具有较高的知名度、美誉度和忠诚度，拥有较高的市场份额，2006年、2007年、2008年公司的市场占有率分别达到11%、20%、26%（数据来源：湖南省酒业协会）。湖南及周边地区为公司主要市场。”

优势地区“不入流”
古越楼台在当地的名气远不及会稽山、塔牌，销量远不及古越龙山，记者在13家长沙大型卖场的调查中，除了没有古越楼台及胜景山河黄酒销售外，有两个卖场的销售人员还给记者指正不是 “古越楼台”而是“古越龙山”，这不禁让人对胜景山河招股书描绘的“优势地区”产生怀疑。

潜力地区
胜景山河在招股书中表示，"经过多年的市场开拓，公司在四川等地取得了较大的竞争优势"，"公司产品包括本项目多肽生物黄酒产品主要定位于中部地区，如湖南及周边地区市场（四川等）"。"四川是中西部酒水大省，尤其是成都具有很理性的黄酒消费基础。近年来，四川黄酒的销量增长迅速"。

潜力地区“要退货”

在与胜景山河四川地区最大的经销商吉湘酒业负责人的谈话中，《每日经济新闻》发现，其一直回避谈论具体的销量等话题，并多次"好心"提醒记者第一次要少拿一些，"试一试"，不要太在意销量。而在公司销售店面上，福典和奥典两款酒甚至没有被摆放在货架上。销售人员一开始更是忘记了产品被放在了哪个角落。

主消费地区

2007年、2008年、2009年，胜景山河在华东地区销售收入分别为1229.31万元、2111.22万元、3483.42万元，分别占到当年销售收入比例的14.15%、17.25%、21.87%，而2010上半年销售收入占比更是达到27.97%，即2825.51万元。经过几年的市场开拓和消费引导，胜景山河称已经形成了以华中地区为核心市场，华南、华东和华北地区共同发展的市场格局。显然，华东地区俨然成为公司仅次于湖南地区的第二战场。

主消费地区“难觅”
作为黄酒的主消费区，记者发现，这里无论超市、酒楼及副食小店，均没有发现古越楼台的身影。石库门总经销商竟然声称，没有听说过这家黄酒业 “准上市公司”，那胜景山河如何在“高手如林”的黄酒主消费区获得约3500万元的销售收入呢？记者联系上胜景山河一位销售人员，当被问到在上海是否有卖胜景山河或者古越楼台时，该销售人员称，"上海这边确实没卖的，也没有货。如果你要进货，我们可以从湖南地区直接发货。"

最主要销售渠道
在招股书中，胜景山河将KA渠道作为最主要的销售渠道，KA即KeyAccount，中文意为"重要客户"，重点客户，对于企业来说KA卖场--就是营业面积、客流量和发展潜力等三方面的大终端。如沃而玛、家乐福或者上海华联、北京华联等，都是企业的K-A卖场。

KA卖场涉嫌“作假”

记者调查发现，在胜景山河招股书中所称的苏沪、四川，湖南等地区的所有大型超市中，仅岳阳当地3家福润多超市出现了胜景山河产品，其他大型超市均未有古越楼台销售，难道这就是公司赖以生存的KA市场？

最大经销商
在招股书中，胜景山河自称销售商不少，“已经构建了"立足中部，辐射全国"的营销网络体系，这一体系由112家总经销商，411家重点分销商或特许经销商，15,000家终端酒店构成。

最大经销商“查无此处”

记者在五地调查后发现，所有的批发市场均未见到古越楼台的身影；最大的经销商明明德商贸"查无此处"，连114都不知道其电话；成都的经销商则忙着退货。

系列产品

在招股书中，公司自称有 “喜酿”“典”“道”等多个系列10余种产品。“公司产品档次较全，覆盖高中低端，同时产品按档次、风格及市场定位分为"胜景山河"和"古越楼台"两大品牌多个系列。”

系列产品“名不副实”
能在市场上发现的就是"典"系列，且只有"古典""奥典""典"等几种酒，原本号称面向酒店渠道系统的"典"系列竟然不容易见到；号称大批量生产，面向KA市场的"喜酿"系列，却在记者调查的超市中从来没有"露面"，胜景山河的系列产品到底销往了何处？

实际销量
在招股书中，胜景山河2009年全年共销售7446.05吨酒，按照古越楼台常规瓶装1000ml计算，公司全年的销售将达到744.61万瓶。其中，占收入比重50%份额的华中地区销售372万瓶酒。岳阳和长沙2009年的销售额竟然超过8000万元。

实际销量“不靠谱”
长沙地区销量最好的古越龙山，一家经销门店一个月也才卖出2件（12瓶），长沙3家经销门店一年也不过销售400多瓶。在没有批发门店、超市渠道几乎封闭、高端市场被古越龙山等垄断的情况下，古越楼台372万瓶到底卖给了谁？

销售价格
在招股书中，以2008年的数据计算，古越楼台平均销售价格高达2.436万元/吨，这一数据高于金枫酒业、会稽山、古越龙山、张家港、塔牌等知名黄酒企业的平均销售价格0.53万元/吨、0.6万元/吨、0.62万元/吨、0.84万元/吨、0.91万元/吨。

销售价格“吹上天”

在同等规格酒中，古越楼台比古越龙山便宜近一半，在缺少高端酒，终端价格偏低的情况下，胜景山河如何获得比行业平均毛利率高10个百分点的成绩，这不由让人产生怀疑。

胜景山河股权关系

管理层名单

姓名	公司职务
姚胜	董事长、总经理
白文涛	董事
余凤庭	副总经理、董事会秘书
刘金龙	财务总监
刘屏亚	技术总监、总工程师
孔令科	营销总监

胜景山河坚称发行人及其控股股东、实际控制人以及发行人董事、监事、高级管理人员与蒋学如不存在任何关联关系。而据网易财经调查显示，蒋学如和彭迪辉是连桥关系。蒋学如的配偶叫陈和平，陈和平的妹妹叫陈文清（音），而陈文清的丈夫正是胜景山河董事长姚胜的哥哥彭迪辉。

胜景山河主要股东

序号	股东名称	持股数量	占总股本比例
1	姚胜	18,560,000	36.39
2	白文涛	7,200,000	14.12
3	蒋学如	7,160,000	14.04
4	湘江投资	6,300,000	12.35
5	陈正武	4,820,000	9.45
6	侯建刚	3,200,000	6.27
7	马炜峰	1,200,000	2.35
8	梁敬富	800,000	1.57
9	余凤庭	770,000	1.51
10	彭芳	500,000	0.98

胜景山河最近三年财务指标

财务指标/时间	2009年	2008年	2007年
总资产（亿元）	3.8923	3.1932	2.524
净资产（亿元）	1.9129	1.4094	0.518
少数股东权益（万元）
净利润（亿元）	0.30	0.30	0.18
资本公积（万元）	8696.23	6956.23	?
未分配利润（亿元）	0.48	0.24	0.18
基本每股收益（元）	0.599	0.706	0.547
稀释每股收益（元）	0.599	0.706	0.547
每股现金流（元）	0.07	-0.61	-1.41
净资产收益率（%）	17.11	26.07	40.41