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看趋势 管资金 之 下降趋势

2012-05-27 14:43:16 证券市场红周刊  吴国平

  《红周刊(博客,微博)》:老吴,我发现你喜欢把资金分成5份用,而且在趋势最终确立前,3/5的仓位是你的极限。

  老吴:只是个案而已,并不通用。每个人的资金大小不同,资金的具体分配没有定律,我主要是强调操作原则,十万和百万的资金量肯定不能按相同比例分配。

  《红周刊》:按你在上升趋势中说的方法,贵州茅台(600519,股吧)那个例子。我回去之后做了个对比,按照上升、震荡、下降三种趋势对比预判。比对的方法是在你的第一补仓位,也就是调整到位时,满仓杀入,结果发现这三种方向,你的方法只是在下降趋势中获得较大优势,其他两种在收益方面都输给了满仓杀入的方法。

  老吴:第一补仓位确实是最关键的位置,决定了资金是继续进入还是止损。我之前说的是试探性建仓,虽然预判看多,但我永远不可能知道明天会发生什么,市场只会按照自己的意图去“行走”,但风险是客观存在的。如果我知道股价一定会升到某个价位,那我也会选择满仓杀入,也就不存在资金管理了。我信世上有神,但不相信有股神!我再强调一次,资金管理首先要做的就是风险的管控,管资金就是管人心。

  《红周刊》:但还有一个问题,你之所以建仓还是说明你对未来的趋势是看多一些的。

  老吴:在市场的投资过程中,我们需考虑的三个方面的重要因素包括:价格预测、时机抉择和资金管理。在价格预测和时机抉择之后要重点考虑的就是如何配置资金的问题了,包括多样化的安排,止损指令的用法,报偿—风险比的权衡等。这里还想强调的是资金管理所解决的问题,事关操作的成败,生存下去才能有多赢的机会,特别在熊市中尤为重要。

  《红周刊》:那来谈谈您操作的一些原则吧。

  老吴:好的。当确认进入下降趋势,其实最好的策略就是“欣赏”。你说此时市场有机会吗?机会肯定是有,但无异于“火中取栗”。

  1,遵循趋势,确保不犯原则性错误

  市场和个股有各自的趋势,尊重市场的波动很大程度上就是尊重市场趋势的行为,然而怎样研判旧趋势的终结和新趋势的开始呢?其实一个极为简单实用的方法就是寻找股价或指数对趋势线形成的突破。上破下降趋势线往往意味着阶段性下降趋势的终结,同理,下破上升趋势意味着阶段性上升趋势的终结。有了趋势线这把标尺也就能确保我们不犯原则性错误,那么,对于介入点和卖出点也就很好地提供了指导。

  如图所示,趋势线为我们把握介入点和卖出点提供了明确的指导,在确保我们不犯原则性错误上发挥着极大的作用。

  尊重趋势顺势而为,上破小周期趋势线小仓位参与,上破大周期趋势线重仓参与。

  但是,下降趋势行情我们更提倡的是欣赏、资金为王的策略,但适当参与也依旧可为。

  2,轻仓上阵,累计加码不超两次

  我们不排除能走出独立行情的个股,但多数情况能把握的机会其实就是阶段性的反弹,但要想把握这个阶段性的低点并不是易事,往往更多的是一买就套的局面。尤其是在市场选择用脚投票的非理性阶段,更容易低点之后再创新低,让我们记忆犹新的是2008年单边下跌行情。此时,初期的试探性入场也就宜轻仓上阵,以1成仓位为佳,一般累计加码宜不超过2次,每次加码幅度不宜超过一成,总仓位不超过3成。

  3,坚持底线,严格止损

  跌不言底是基本的常识,坚持底线,严格止损的原则尤为重要,“偷鸡不成反蚀米”是在逆市操作中极为普遍的现象,所以,我们操作之前也必须为准备进场资金设好止损线。在下跌趋势行情,止损线的设置范围不宜过大,控制在8%以内比较合理,当然,这更多地需结合个人的风险承受能力而定。

(责任编辑:马郡 HN022)
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