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赔本的买卖
浙江世宝的IPO注定空前绝后。26日,港股回归A股的浙江世宝公开发行,按照2.58元/股的发行价,只能募集到3870万元资金,这相比于其最先5.1亿元的募资计划缩水超过九成。这么点钱可能连发行成本都不够。
在A股市场30多年的历史里,浙江世宝3870万元的募资额,仅高于1990年上市的爱使股份和1997年上市的新华制药。企业IPO本来是要上市借钱的,既如此,为何浙江世宝宁可赔本也要冲上市呢?
浙江世宝的上市进行曲
浙江世宝IPO

疑问一 募资额 < 上市费用?

浙江世宝IPO

一桩赔钱赚吆喝的买卖?

3870万——创中小板最低募资额纪录
浙江世宝最终确定的发行股份为1500万股,发行价为2.58元/股,融资额仅为3870万元,融资缩水幅度高达92%,创下15年来A股IPO融资规模新低。[详情]
高额的上市费用
公司招股书显示,此次预计募集资金总额为3870万元,净额约为2970.45万元,发行费用主要包括保荐费(含承销费)约400.00万元;审计、评估费约177.85万元;律师费约137.69万元;登记托管、信息披露等费用约184.01万元。 [详情]
业内人士:亏本买卖
据不愿透露姓名的业内人士告诉记者,此次预计募资额可能不够覆盖包括899.55万发行费在内的所有费用,因上市可能还要产生各种隐形成本费用。而据一家财经公关公司人员介绍,如果一家公司首次发行上市,仅财经公关这一块儿的费用就要在500万以上。 [详情]

疑问二 为上市不惜打破披露潜规则?

绝无仅有的信息披露方法

IPO的媒体投放惯例
根据证监会的规定,IPO公司应至少选择一家指定信息披露媒体刊登法定信息披露文件。指定信息披露媒体共有7报1刊,但通常只认四大报。[详情]
披露潜规则
IPO重启以来,几乎所有的IPO公司都同时选择四大报刊登法定信息披露文件。与此同时,还要在很多社会媒体上投放远超四大报的费用,其中既有专业财经媒体,也有各类门户网站等。这就是IPO的生态环境,几乎所有的IPO公司都遵循了市场潜规则。[详情]
浙江世宝:不走寻常路
浙江世宝的牛气就在于连IPO的法定信息披露也只选择了一家报纸,而其他社会媒体就更是免谈了。浙江世宝就此与一干媒体结下了梁子,众多媒体都铆足了劲试图挖出它的原罪。 [详情]

疑问三 为何不在香港股市融资?

港股融资无望 A股再捞一笔?

香港上市已5年 H股市盈率仅两倍
浙江世宝并不是首次上市,公司浙江世宝于2006年5月登陆香港创业板,2011年3月转战主板挂牌(股票交易代码:1057.HK)。[详情]
不幸沦为仙股
浙江世宝的H股股价长期徘徊在2至3港元之间。公司股票长期日均成交金额只有几十万港元,甚至经常出现零成交的情况,在相当长的时间内成交价格低于1港元,沦为“仙股”。 [详情]
“拥有A股,等于拥有一部提款机”
在独立财经撰稿人皮海洲看来,拥有A股市场,等于是拥有一部提款机。虽然回归A股之前浙江世宝是一家H股公司,但股价一直都很低迷,在香港上市6年之久,却始终难以完成再融资。[详情]

疑问四 招股说明书 看上去很美?

招股说明书是为圈钱而编织的童话故事吗?

信誓旦旦的募集资金投向
浙江世宝原计划总投入8.43亿元到三大项目,其中,汽车液压助力转向器扩产项目总投资2亿元,拟使用募资2亿元;汽车零部件精密铸件及加工建设项目总投资5.94亿元,拟用募资2.6亿元;汽车转向系统研发、检测及试制中心项目总投资5000万元,计划全部使用募资。[详情]
公司:调整渠道满足项目资金需求
董事长、总经理张世权表示,发行价是综合考虑了询价结果、市场行情、股东利益等多种因素做出的决定。虽然募集资金少了许多,但不会影响和改变项目计划,公司会调整一些融资渠道去满足项目资金需求。 [详情]
市场人士:招股书意在圈钱
有人指出,如果没有募集到资金也一样过日子,那还有什么必要IPO呢?这只能证明招股说明书所列投资项目本来就是可有可无的,是为圈钱编出来的故事。 [详情]

疑问五 浙江世宝的如意算盘?

失之东隅,收之桑榆

未申购已赚足眼球
这一厢浙江世宝赔本圈钱,但那一厢投资者却陷入了少见的疯狂追捧。在申购当天,各大股吧和股市论坛的股民都在互相询问“浙江世宝,你申购了吗?”[详情]
伪小盘股上市后爆炒几成定局
当浙江世宝以1500万股的伪小盘股面目上市后,首日遭遇爆炒已是大概率事件。 一位券商策略分析师表示,在监管部门的干预下,浙江世宝发行价被大幅降低,这本身就给二级市场炒作留下空间,而发行的股票数也大幅降低,从供给上来看,也给股价的上涨创造了机会。 [详情]

疑问六 为再融资留了一手?

浙江世宝并不“傻”

为今后再融资留了一手
面对“赔本”的结果,浙江世宝似乎也不满意。不过从其发行数量看,浙江世宝为今后再融资留了一手。 [详情]
巨大的潜在收益
董登新认为,浙江世宝更看重A股市场的“挂牌权”,这将为其带来巨大的潜在收益。“在发行价格大幅缩水的情况下,浙江世宝并没有选择增加发行数量来募集更多资金,而是缩减发行股份数量,从6500万股变成5000万股,剩下的留着再融资的时候发行。” [详情]

疑问七 缩股上市 谁是真正大赢家?

“浙江世宝实际上是赚了”

免费的广告效应
“浙江世宝此次IPO可谓赚足了眼球,‘改写中国证券史’、‘浙江世宝,你申购了吗?’等说法层出不穷,中国几亿股民一下认识了浙江世宝,更何况还融资了几千万元。” [详情]
抢得A股“挂牌权”
“公司上市并非只能融资一次,浙江世宝再融资的价格很可能几倍于发行价,那时将能够得到更多的真金白银。”董登新认为,浙江世宝更看重A股的挂牌权。[详情]
惨淡的IPO只是表象 张世权家族才是最大赢家
公司实际控制人张世权及其家族控制的世宝控股合计持有浙江世宝1.7594亿股,持股比例高达66.9859%,这些股权上市以后的升值空间才是公司实际控制人更为看重的。所以说,最大的赢家其实就是张世权及其家族。 [详情]

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