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恢复IPO发行前,中期反弹还将延续

2013-01-27 13:34:01 证券市场红周刊  徐一钉

  近期各类投资者观点有些趋同,持乐观态度的投资者多起来,甚至以前做对冲套利的机构,为了获取更大的收益,取消了期指对冲头寸,这是最近期指主力合约净空单大幅减少的主要原因,融券市场也出现了类似情况。在这种背景下,主力机构或通过大幅震荡增加“看淡”情结,动摇投资者对后市的态度。借用银河证券吴祖尧的话,市场会通过各种假动作尽力阻止投资人正确进场,中期反弹将在“疑虑”中延续。

  2350点附近是技术上的强阻力位。一方面,有来自于2010年7月的2319点的压力;另一方面,2300点至2400点之间堆积巨量筹码。统计显示:2011年9月以来,不包括以后解禁股上市部分,2000点以下,A股市场累计换手2.86%;2000点~2100点,累计换手27.59%;2100点~2200点,累计换手52.12%;2200点~2300点,累计换手39.37%;2300点~2400点,累计换手72.20%;2400点~2500点,累计换手49.30%。从中不难发现,由于2100点之下筹码堆积得不多,大盘因此能快速反弹到2100点~2200点。

  近2、3年,由于在2100点~2200点曾换手52.12%,所以大盘反弹到2100点~2200点后,曾出现横盘震荡整理。随后向上突破再创反弹新高,但2200点~2300点依然堆积了39.37%的换手,所以A股市场上涨的流畅性减弱。而2300点~2400点、2400点~2500点,这两大区域堆积了121.61%的换手。显然,大盘反弹要向上穿越该区域,必须经过“足够”的成交量来消化获利、套牢盘。其方式不外乎两种:1、快速堆积成交量,尽快消化获利、套牢盘;2、温和放量完成成交量堆积,这样震荡整理的时间将被拉长。1月14日至今,2300点之上累计换手12.17%,相比曾经的121.61%的换手,成交量堆积得显然不够,所以短期调整是必须的。

  其实,国内质地优良的公司基本上已经上市(A股、H股、或海外股市),各行业或细分子行业中排在前5名的公司也大部分上市,未来中国经济增长主要靠这些公司来拉动。如果看好中国未来的经济,就应该在已上市的公司中寻找投资标的。也就是说,真正优质的上市公司是A股市场中的“稀缺资源”,解禁股对这类公司的压力并不大。而对解禁股“敏感”的主要是业绩不佳、缺乏核心竞争力的中小板创业板公司,全流通将加速这些公司解禁股的减持力度,2013年没有业绩支撑的中小股票是存在风险的。

  目前,市场对恢复IPO有些担心,但笔者认为现在没这个必要。从历史上看,凡是因股市低迷暂停IPO后,无论是进入新一轮上涨行情、还是进入中期反弹,都有两大特点:1、恢复IPO发行前,反弹或上涨趋势不会改变;2、恢复IPO后第一批公司上市后,反弹或上涨趋势依然延续。比如:1664点反弹后,2009年7月10日,恢复IPO第一发行的桂林三金(002275,股吧)、万马电缆(002276,股吧)上市时,当日上证综指收盘3113点。该反弹于8月4日的3478点见顶,比3113点又上涨了11.72%。

(责任编辑:王钠 HN025)
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