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投资论道2013

2013-02-04 11:55:27 证券市场周刊  吴晓兵

证券市场周刊2013年第5期
证券市场周刊2013年第5期

  2012年股票型基金平均净值增长率为5.82%,多只基金取得了较高的超额收益率。

  在一段时间内,股市若出现系统性机会,则多数投资者均可获益,这只是跟随指数而来的利润,并非超额收益。

  2012年QDII基金的表现就是如此。由于当年海外成熟市场表现出色(如标普500指数涨幅为13.41%),以欧美股市为投资目标的QDII基金普遍取得两位数的收益率。当年数据可比的QDII基金与投资A股股票型基金数量的比值为11.78%(51:433);收益率超过20%的两类基金数量比值为26.67%(4:15);收益率15%-20%的为30.56%(11:36);收益率10%-15%的为15.56%(14:90)。

  纵向比较,则可以举2006年中国股市的例子。

  2012年中国股市缺乏系统性机会。尽管凭借12月份的大涨,沪深300指数实现了7.55%的年度涨幅,但走势一波三折,指数并非单边上涨。

  在这种情况下,基金经理当期的超额收益来源大致可归结为:选股能力;选时能力,进行波段操作;重仓某一行业;题材把握能力。

(责任编辑:王钠 HN025)
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