注册

“错杀”提升内在价值

2013-02-11 01:06:24 证券市场红周刊 

  《红周刊(博客,微博)》作者 籍承

  《红周刊》:“4G大潮行将爆发”的话音未落,本周中国移动浙江分公司就宣布在杭州、温州推出4G业务全面试商用。看来这4G推进的速度,已明显超出了市场的预期。

  文琳:2G时代,核心技术被国外垄断,中国的设备厂商只是“看客”。3G时代,中国的设备厂商开始发力,但充其量也只是“喝点汤”。而4G时代,中国主导的TD-LTE增强型成为4G国际两大主流标准之一,开始领跑世界。

  目前华为、中兴等中国通信设备企业,在国际上占据了较大的TD-LTE市场份额,并对欧洲和美国市场形成很大的冲击,目前欧洲各大通信设备商的营业收入都出现下滑,并陆续裁员。

  而对于美欧设备商来说,华为和中兴抢走了他们口中这块巨大的4G“蛋糕”,因此中国的设备厂商成已经为了国外企业的“眼中钉”。

  《红周刊》:怪不得1月31日,ITC对华为、中兴等公司的3G和4G无线设备再度发起“337调查”,这已是2012年以来美国对中国产品发起的第四起“337调查”。表面上看调查的原因极为复杂,其实质是保护本土企业的惯用手段。

  文琳:没错,市场将更多的注意力集中到了“337调查”之上,而轻视了浙江移动4G业务全面试商用这具有标志性意义的重要信息。受此影响,中兴通讯股价大幅下跌,这也导致了本周4G板块的先扬后抑。

  《红周刊》:其实不仅仅只是4G板块,年关将至,上证指数走出近些年罕见的8连阳,但除金融板块之外的个股走势并不尽如人意,战胜指数似乎又成了一件“难事”。

  文琳:谈不上难事,那些明显具有业绩拐点的公司,当被市场低估时,即是中线角度关注的良机,就如我们此前谈过的天富热电(600509,股吧)。

  《红周刊》:我注意到一个来自官方的消息,2月4日新疆召开重大项目建设推进会,2013年,新疆初步统计重大工业项目有428个,项目总投资1.68万亿,初步确定2013年计划投资1675亿元。在428个项目中,投资规模超过100亿元的项目有40个。作为中长期关注的目标,天富热电是否是此次1.68万亿投资的直接受益者呢?

  文琳:天富热电具备中线关注价值,是因为公司垄断新疆石河子地区的电力市场,而最新统计资料显示,2012年国内用电量同比增长5.5%,而新疆地区用电量保持高增速,达到30%,处于全国最高水平。

  而在新疆,石河子又是用电量增速最高的地区之一,2011年天富热电全年的供电量为35.54亿千瓦时,而根据石河子政府网站信息显示,2012年天富热电的供电量为67.5亿千瓦时,同比增长高达89.9%。

  《红周刊》:1.68万亿的投资会继续推动新疆地区用电量保持这样的高增速?

  文琳:国家的西部大开发战略不断推进,让新疆地区成为了承接东部产业转移、吸引外来投资的重要载体和平台,其中以高耗能企业居多。仅以耗电大户电解铝行业为例,根据日前召开的新疆重大项目建设推进会上透露的信息,电解铝产业依托新疆能源优势,在2011年投资增长159%基础上,2012年继续保持了50%以上高增长,2013年投资增速仍将维持高增长。目前,全疆电解铝企业有14家,在建产能525万吨,新疆即将成为全国重要的电解铝生产基地。

  《红周刊》:新疆是全国用电增速最高的地区,但我发现电力板块的上市公司纷纷披露2012年业绩大幅增长,而天富热电却不见动静,这又是为何呢?

  文琳:因为天富热电2012年的净利润可能会较2011年有所下滑。

  《红周刊》:为什么啊?

  文琳:因为在天富热电2011年的利润(税前)之中,包含3.17亿元的资产处置损益,而2012年公司虽然主业利润会大幅度的增长,但由于2011年的资产处置损益过高,而2012年没有该项收益,因此公司整体利润或有所下滑。

  《红周刊》:也就是说利润下滑只是表面现象,而公司主业会毫无疑问地大增。

  文琳:没错,就是被这一表面现象蒙蔽,才导致天富热电被“错杀”,而这恰恰是可以低位关注的良机。

(责任编辑:叶知秋 HX003)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。