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赛为智能:靓丽年报背后高管减持猫腻

2013-02-11 01:08:13 证券市场红周刊 

  《红周刊(博客,微博)》作者 刘晨

  2月4日,赛为智能(300044,股吧)收到持股5%以上股东周勇、封其华、周新宏减持公司股份的公告函,三人通过大宗交易分别减持公司175万股、174.95万股和150万股。共计499.95万。减持均价为18.94元/股,共计套现9469万元。但这并不是上述三位高管的首次减持,在1月30日,3人还套现了1.25亿元。

  《红周刊》记者查阅wind数据发现,上述3名股东在公司都是重要角色,其中周勇为公司法人代表兼董事长,而封其华为公司监事会主席兼副董事长,周新宏为公司董事。而减持前几天,公司还刚发布了业绩预增和高送转公告,这么一个业绩优秀的公司,核心人物为何接二连三地减持呢?而且从去年12月起,公司高管就从没有停止过集体减持的步伐(见附表)。

  未能如期完工的大订单

  巧合的是,就在三个股东套现的前5天,赛为智能发布了2012年业绩公告,2012年公司实现营业总收入3.13亿元,同比增长46.77%;归属于上市公司股东的净利润为3783.99万元,同比增长45.97%;基本每股收益0.38元,同比增长46.15%。公司还披露了利润分配预案,拟每10股派现金1元(含税)转增12股。并且公司还预计2013年一季度业绩仍将保持高速增长,归属于上市公司股东的净利润将同比增长30%~50%。

  在年报里,公司把盈利归结于2012年获得的新合同明显增加,2012年公司新签合同总金额为47793.45万元,同比增长了50%。尤其是轨道交通智能化系统收入6146.38万元,同比增加了71.71%,建筑智能化系统收入24,383.10万元,同比增加了80.04%,特别是珠海横琴岛澳门大学新校区项目本年度新增营业收入12826.24万元。

  但是经过查阅资料,记者发现横琴岛澳门大学新校区项目的收入确定与当时签订合同时存在较大出入。

  赛为智能2012年2月13日信息披露,“公司收到广东南粤集团建设有限公司发出的中标通知书,成功中标了横琴岛澳门大学新校区发展项目弱电智能化专业承包工程(B部分),中标金额为19590万元。公司在获得澳门大学新校区项目中标日之后的213天后应该完成所有的项目及工程”。但是在赛为智能年报中却披露说该项目已完成该合同工程总量的65.47%,收到的工程款为12799万元。很明显,这与当初公司的信披内容极其不符。是什么原因导致工程没有按时完工?《红周刊》记者致电赛为智能董秘商毛红,他解释说:“我们的产品是建立在土建工程之上的,由于土建项目没有按时完工,因此我们在2012年仅完工了总标的的65.47%。”

  费用率的蹊跷下降

  在年报中,公司反复强调精简管理成本,全面控制成本是公司取得2012年业绩增长的另一大重要因素。从财报中可知,2012年公司销售费用为992.21万元,同比下降9.2%;管理费用1804.80万元,同比增长2.59%。

  年报显示,公司2012年研发投入共计1076.19万元,对应营业收入占比只有3.43%。但在IPO时公司在招股说明书中明确强调:“公司在未来三年计划将研发费用占销售收入的比重维持在5%左右。”如果公司2012年的研发费用达到当初IPO的承诺,那么公司在研发费用将多投入500余万元,对应公司2012年的净利润也将下调500余万元。

  不仅研发费用没有达到当初承诺时候的金额,就连公司的营业收入与净利润也与IPO时承诺的数额相差很大。招股说明书中明确写道“未来三年内,公司将保持经营业绩持续增长,争取在2012年实现销售收入4亿元左右,净利润约6000万元”。可如今销售收入只完成了当初承诺时的78%,而净利润更只有当初承诺金额的63%。

  而就在这只有IPO承诺时63%的净利润中,还是存在着诸多疑云。公司年报中强调,控制开支和费用是公司能够实现3783.99万元净利润不可或缺的因素,其中职工薪酬最令人不解。2012年职工薪酬无论是计入销售费用账目的金额还是计入管理费用账目的金额都比2011年有明显的缩水,这明显相悖于目前全社会劳动力成本的上升,更何况赛为智能在今年的4月份还成立了合肥赛为智能。

  记者从董秘商毛红处了解到,2012年与2011年相比,公司没有大规模的人员变化,而且职工工资水平没有丝毫降低,公司一切运转非常顺利。但当记者质疑公司2012年年报职工薪酬账目与实际情况不符时,商毛红却说,“公司2012年职工薪酬降低可能是由于项目成本上升,造成职工薪酬降低,而且公司毛利降低也与项目成本上升有直接的关系”。显然,这不符合逻辑,项目成本的上升与职工薪酬没有直接关系;如果按照商毛红的说法,公司2012年的职工薪酬记到了项目成本科目,那肯定违反了会计准则,那么公司年终审计又是如何通过的呢?

  而赛为智能公布的2012年销售费用明细显示,不仅职工薪酬下降、就连基本生产要素的房租、办公费等均有下降。而且就在获得更多大金额的订单、销售大幅增长的情况下差旅费也在降低,这实在令人不解。

  记者发现,公司在费用资本化上也是大做文章,年报显示,公司当期的开发支出为203万元,而公司2012年中报的开发支出为426万元。两份报表相差的金额赛为智能全部计入了无形资产,由于开发支出没有具体的量化标准,无形资产也不用每年进行摊销,因此导致公司通过开发支出缩减成本,增加无形资产,进而影响公司业绩。

  疑似操纵股价

  就在公司高管1月29日集体套现的同一天,赛为智能股价也被封死在跌停板。自去年12月4日市场反弹以来赛为智能因为轨道交通题材累计涨幅高达121.13%。但大涨之后股东为何能够如此地精准减持呢?在市场人士看来,这似乎更像是精心设计的一个“局”。

  1月15日,公司预披露了10转12派1元的高送转预案,随后短短7个交易日内其股价最高曾上涨44.09%。就在三名股东准备减持的前四天,公司又发布了今年一季度业绩将大增30%~50%的预增公告。就是在一连串的利好作用下,公司股价创出了24.61元的高价。

  一位资深的机构投资者告诉记者:“以前这种现象在年报、半年报披露时极为普遍,就是公司与股票的庄家早就达成了一致,庄家为了拉升股价从中获利,要求公司在基本面等条件上进行配合。当股价达到一定高度、庄家获利颇多的情况下,庄家选择出逃,并与公司高管进行利润分配。但是随着近几年资本市场法律法规不断完善,很少出现公司配合庄家拉升股价的情况了。”

  该人士继续介绍说,“但这次公司的行为明显比之前的更为凶恶,不仅存在可能配合庄家抬升股价的嫌疑,而且公司的实际控制人周勇以及公司高管封其华和周新宏却在同一时间进行减持,这对市场人气的杀伤力更大。不仅反映出公司实际控制人与高管不看好公司的未来业绩,也从另一个层面引起公司与庄家合谋的猜测。”

(责任编辑:叶知秋 HX003)
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