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抱残守缺结果很残酷

2013-04-28 13:38:56 证券市场红周刊  梅明

  主持人 梅明

  主持人:本周市场对A股进入国际指数无限遐想,好像上万亿资金马上就急不可待要进股市。

  百笑生:我觉得很好笑,郭树清在任时就很希望通过这个渠道引进大量资金投资A股,MSCI等指数机构也非常希望推动此事,拓展中国业务。去年下半年至今,MSCI对不少海外机构进行了非正式摸底,也一直和证监会外管局沟通,希望获得中国管理层批准。这个事情海外机构早就知晓,上周突然高调传开,证监会、MSCI都非常意外。我和涉足这方面业务的高层沟通,的确没有一丁点实质性突破,国务院和外管局是否批准、何时批准,完全没有预期。

  主持人:证监会上周承认正式沟通了。

  百笑生:上周是MSCI委员会成员过来,通过证监会邀请了部分基金公司、托管行及外管局开了个会,主要目的是收集相关资料,准备向更高层游说。以前这种会议也有,没什么特别。据我了解,目前主要障碍在于外管局对如此大规模的资本流入放开(QFII额度一共800亿,至今10年才批了417亿美元)一直非常保守,再加上今年热钱流入态势明显,中短期实现难度更大。我倒是晓得有参会机构一边对外透露这事,一边评价对A股多么利好,一边偷偷卖股。

  主持人:不管怎么说,对A股是利好。

  百笑生:这是当然。但韩国从1992年到1998年分三个阶段,随着资本管制的放松才被完全加入MSCI指数;中国台湾花了9年时间才达到全部权重。在漫长的推进期,肯定有资金靠传播消息不停翻云覆雨,就像上周五一样。以后的A股可以想象,要利空,把新股开闸和国际板拿出来;要利好,把养老金入市、加入国际指数拿出来。现在,不少大资金靠干扰市场做短差赚钱,小资金或普通投资者最关键的就是避开干扰,不要得了交易强迫症,否则国际资金还没进来,自己的钱先折腾光了。很多人前些年做得不错,以为自己真的是高手,其实不过是时势造英雄,如果坚持抱残守缺,结果很残酷。就拿前公募一哥来说,公司刚开业时何等风光,上门拜访的销售络绎不绝,盆景出手就是几万块。一哥起先特别拽,谁都不见,但市场已经变了,原来的影响力慢慢消失,信息优势也在慢慢消失,据说一哥现在脾气特别差,每天还得向各色人等推销其重仓股。

  主持人:5月8号就要开券商创新大会了,今年创新不如监管力度大。

  百笑生:证券业最近没有新的政策审批通过,是因为新任主席对工作熟悉需要一段时间,加之近期主管金融的副总理视察证监会,新任主席需要准备汇报工作。虽然郭树清在任时每月都有新政出台,但绝大部分属于产品层面,真正触及制度和功能层面的改革今年才提上日程,下半年有可能在资本市场的基础制度方面推出一些重大措施。对于固定收益的监管并不是证监会发起的,而是审计署、公安部、发改委、人行等多部门按照率先在金融领域打老虎的要求展开的,证监会只是后期配合而已,所以几家中招机构事先一点风声没收到。现在监管层的调子是不许犯错,要犯错也要犯小错、晚犯错,谁先犯错拿谁当典型。这也是我前期一直强调的监管方式大转变,即涉事部门未必参与政策制定,这就大大加强了监管执行力。

(责任编辑:于晓明 HN024)
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