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有希望,不仅是因为有梦想

2013-05-12 15:37:53 证券市场红周刊  莫非

  情绪化的回升走势

  新任证监会主席肖刚先生有关资本市场承载中国梦的发声之后,再度使濒临绝望的市场信心受到提振,悄然之间扭转了颓势。正当其时,有知名分析师从DCF框架模式出发展望后市,认为产能出清之前A股难有牛市,指数基本鸡肋;情绪的波动不会超过一个星期,以“中国梦”为线索的行业选择,有梦一般的市盈率,言下之意爆炒的个股总有清算时,而促发因素可能就是IPO重启。

  要我说,在结构转型的宏观背景下,以传统蓝筹构成基本权重的A股自然难有指数牛市,这一点毫无异议。IPO重启之后,以创业板为代表的小股票面临冲击,调整在所难免,但恐怕也不能一概而论;依托“中国梦”的行业公司选择逻辑,是否就此被彻底颠覆,大可商榷。至于说情绪的波动是否最多维持一周,倒是提醒了在震荡市中过分乐观的情绪不足取,但基于经济基本面对股市深度看空,我很难苟同。事实是,越来越多的投资人意识到,中国股市长期背离经济趋势而低迷的背后,市场制度本身的诸多缺陷才是最大的罪魁祸首。但是把眼光聚焦于即期市场强弱格局的讨论,包括绝大多数专业投资者在内,市场又一边倒地因为经济孱弱而对后市普遍悲观。只要看看始于去年年底的反弹,专业投资人说是经济复苏预期驱动,我则理解为一次典型的超跌之后市场情绪修复的行情。我们熟知只要行情形成,各种基本面,也不管逻辑线索真伪,从来就不欠缺。

  A股“中国梦”需要实干兴邦

  奉西方投资学理论为圭臬的专业投资人,不管何种门派何种模式来预测中国股市,除了长期看空之外,几无例外纷纷栽了跟头。毫无疑问,就是巴菲特在中国股市也不能复制其在美国的成功。道理很简单,因为中国股市不缺价值投资的理念和分析框架模式,缺的是此种理念理论赖以生存壮大的土壤。进一步究其原因,中国不缺法制的基础,缺的是法治的精神。中国经济社会的现状,缺的不是经济规模的总量和增速,缺的是增长的质量和效率。调控房价不缺政府的决心,缺的是让利于民的诚意。企业不缺创业融资PE暴富的欲望冲动,缺的是企业家创新的精神和基本的社会公知。

  从这个角度来说,如果肖刚先生的煽情话语更多考虑的是IPO重启所需的和谐指数,如果政府整肃经济社会乱局的基本考量仍然在于GDP至上的发展观念,改革“喊破嗓子也没有甩开膀子”,那么确如这位知名分析师所言,市场情绪波动支撑的反弹难免早夭,股市也早晚将回复到无边的跌势中去。但如果说长期熊冠全球的中国股市最缺的是投资人信心,那么寄望决策者从经济发展观到政治社会的基本美德;从法治精神重塑到友好民生尊重个体的诸多变革,并因此憧憬民族的“中国梦”,个人的“中国梦”,并不是什么动物精神或不理性的情绪表现。换个角度说,最多数弱势群体无可依赖的中国股市,如果没有梦想还有什么希望?

  但光有梦想支撑的希望毕竟虚渺,中国的经济社会也好,股市也罢,真正的希望在于变革。新政府在改革么?你要说收拾个烂摊子让你很心疼,处理个大面积溃烂疮口让你很反感,那也没办法。那才是不聪明不理性不客观的惯性思维,我固然能理解,也对这种一致的力量表示敬畏,但我还是要忍不住要为本届政府鼓鼓掌,因为我看到了变革的发生。而今天我们看中国的经济社会,惟有变革才不至于病入膏肓而最终无药可救。至于说怎么变革,经历怎样的阵痛,带来怎样的人心震荡冲击?稍安勿躁,与其冷嘲热讽将信将疑,不如心中多开一扇阳光能照进来的窗。

  未来几年,变革不仅是全球产业趋势的更是中国政治经济社会乃至资本市场的关键词。如同中国的经济社会、民生生活一样,中国股市有希望确实在于因为我们有梦想;而要让这希望在每个人心角落彻底点亮,更在于政府顺应“中国梦”愿景方向的变革落在实处、不断深入。

  

(责任编辑:王旭 )
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