我已授权

注册

红太阳:反倾销利好能持续多久?

2013-06-09 13:24:32 证券市场红周刊 

  《红周刊(博客,微博)》作者 卜硕

  2013年5月27日,商务部公告原产于印度和日本的进口吡啶存在倾销,中国吡啶产业受到了实质性损害,而且倾销与实质性损害之间存在因果关系。自2013年5月28日起,进口经营者在进口被调查产品时,应依据初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中国海关提供相应的保证金

  吡啶是农药和医药中间体的基础原料,其在农药用途最为广泛。下游需求用量较大的产品是当今世界用量第二大的农药除草剂“百草枯”,而吡啶则占百草枯总成本的近70%。此事件一出,红太阳当晚即发布关于吡啶反倾销初裁结果的公告,该公司既生产吡啶又生产百草枯,或将从中受益。

  红太阳业绩大增 现阶段直接受益

  红太阳在2009、2010年连续亏损后,2011年业绩转好,去年则实现扣非后净利润2.81亿元,同比大涨386.45%。主要原因则是该公司重大资产重组实施完成,南京生化、安徽国星和国际贸易从2011年第4季度起纳入合并报表范围,而2012年将上述三家企业纳入全年合并报表统计范围。

  其中安徽国星主要从事4万吨/年草甘膦原药、3.3万吨/年吡啶、1万吨/年百草枯生产,2012年实现营业收入10.01亿元、营业利润1.6亿元;南京生化2012年实现营业收入11.81亿元、营业利润2.13亿元。而红太阳母公司同期也仅实现了10.03亿元营业收入和5882.4万元营业利润,可见这两家开始合并统计的子公司贡献的利润占比很大,是业绩大增的主力干将。

  去年8月,商务部收到安徽国星生物化学有限公司、南京红太阳生物化学有限责任公司、潍坊绿霸化工有限公司和南通瑞利化学有限公司代表国内吡啶产业正式提交的反倾销调查申请,从而对原产于印度和日本的进口吡啶进行反倾销调查。

  从申请代表中,我们看到安徽国星、南京生化均在其列。这两家公司分别为红太阳的全资子公司,这或许我们也就不难理解为什么红太阳对此事如此积极了。反倾销调查申请书中进出口数据统计,2011年中国吡啶总进口中,来自印度的占比74.03%,日本占比9.08%,来自两国的进口数量占我国此类商品进口总量的八成以上。在进口被有效抑制的情况下,将刺激国内吡啶及其下游相关产品价格的上涨,安徽国星和南京生化这两位红太阳业绩大增的重要功臣将直接受益。

  由于同为除草剂,百枯草与全球第一大除草剂草甘膦相互之间存有一定的可替代性,草甘膦价格的大涨导致使用和购买百草枯的数量增加,推动了百枯草的价格持续上扬。有资料显示,年初至今百草枯市场报价持续上涨,目前220公斤42%百草枯母液市场报价相比年初上涨6000元/吨以上。

  百草枯市场国内被限

  下游其他产品迎来机会

  不过在一系列的繁荣景象下,我们仍需警醒地看到关于农业部工业和信息化部、国家质量监督检验检疫总局2012年发布的决定对百草枯采取限制性管理措施的第1745号公告,公告显示自2014年7月1日起,百草枯水剂在中国被禁止生产,而母药则仅允许用于出口。自2016年7月1日起,百草枯水剂在中国境内停止使用和销售将退出全国市场。

  虽然百草枯是高效除草剂,但由于其毒性较高,并且中毒之后无特效解药,近年来关于其的争论一直较高。

  相关资料显示,我国是最大的百草枯生产地,每年一半以上产品出口。虽然1745号公告并未将出口的大门紧闭,但目前欧美已经有20多个国家禁止或限制使用百草枯。近期,鹿特丹公约组织于2013年5月9日结束了会议,会议虽未将百草枯水剂列入极为危险的农药制剂,但将百草枯水剂问题搁置至2015年再行讨论。而未来结论的形成将对百草枯的未来以及农药行业产生极其深远的影响。

  而百草枯一旦国内外需求都受到限制,相关生产企业必将受到影响。据悉,吡啶至少有一半被用来生产了百草枯,因此改变百草枯剂型或开发吡啶其他下游产品或将成为未来企业升级转型的必经之路。

  此次反倾销对吡啶短期价格影响较大,而其价格继续增长将引起百草枯价格同涨。但长期来看,反倾销可能会激起国内吡啶生产厂家的数量与产能扩大,受其下游较大用途产品百草枯未来国内限制及国外前景及需求的不确定性,一旦外部需求不能增长,百草枯很有可能面临需求萎缩局面,想长时间维系上涨或仍有难度。由于吡啶及百草枯之前价格已有一定涨幅,未来涨价空间还有多大,我们将继续关注。

(责任编辑:王钠 HN025)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。