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李琴忠:程序化是将买卖时点固定的交易

2013-08-02 16:41:11 和讯股票  白金坤

上海升阳资产管理有限公司副总裁李琴忠
上海升阳资产管理有限公司副总裁李琴忠

  和讯网股票消息 上海升阳资产管理有限公司副总裁李琴忠在接受和讯专访时强调,目前量化投资领域存在许多误解,典型的比如讲程序化和自动化相混同。而程序化实际上指的是策略的程序化,而自动化仅仅反映的是执行。程序化交易主要是选择买卖时点上要用指标固定下来。

  以下为访谈实录:

  和讯网:其实据我了解一些股民特别是一些资深股民一直强调要培养自己的交易系统,我想知道这种交易系统和我们的量化投资是不是一码事呢?

  李琴忠:我们在这个领域里有很多的误解,我们最大的误解是把程序化和自动化混同,我们认为程序化主要指的是策略的程序化,交易的自动化实际上是一个执行的问题,执行的自动化和策略的程序化是前后端的关系,我有了一个好的策略开发好以后,如果我要让它执行可以有两种方式,一个是人工执行,一个就是我让机器自动执行,这两种执行在我们公司实际上是人工执行,有像期货的话,如果追求速度快的话自动执行会比较快一点。自动化执行,我们其实在很早以前很多公司,包括基金公司都已经采用了,它一天里面要买卖一百万股,它可以设定,比如我每半分钟买一万股,这就是自动交易,但它和程序化交易是一点儿关系都没有。

  程序化交易主要是买卖时点选择上要用指标把它固定下来,这个就是我们在现在社会上有点误解,以为你用电脑自动交易了,大概就是程序化交易了,不是的,在高频领域,高频交易速度很快,这个时候你的策略出现信号的时候,如果我们用手动执行的时候可能来不及,这时候我们往往看到程序化交易和自动交易是连在一起的,所以,这两个概念应该是有差异的。

  和讯网:比如很多老股民可能存在这样一种交易系统,比如股价在二十日均线之上,然后买入,在二十日均线下卖出,我可不可以理解股价在二十日均线之上,在二十日均线的关系就是一个策略,一旦站在上面它卖出,它就是一个执行;在下面的话它就都卖出,这其实就是一个简单的量化交易系统,可以这么理解吗?

  李琴忠:对的,我们说起来是比较粗糙一点的交易系统,如果我们把量化或者程序化交易拓宽一些的话,实际上只要你严格执行某一套规则的就是量化交易,不一定要用电脑。比如说我的规则也行,早先的时候没电脑也行,它每天自己去计算五日均线、十日均线,计算出来以后根据规则去进行交易的,实际上就是最初的程序化交易或量化交易,所以你刚才讲的这个其实已经是一个很明确的量化交易了。

  和讯网:程序化交易对这个市场带来什么样的影响呢?

  李琴忠:我自己感觉程序化交易的影响,跟我们另一个人非程序化的冲到市场来,或者说增加一个非程序化交易的交易者差不是太大,因为我们虽然说主观交易和程序化交易做了区分,实际上主观交易也是一种交易模式,有些人我们说了,开玩笑,你一个人根据自己的血压也可以进行一个交易系统的量化,比如说我血压高到多少我要买进,低到多少我要抛出,好,进出信号都有了。但是我们又不认为它是标准的量化交易,同样情形出现的时候,你的血压反应机制关联度不是那么高,这样就不稳定,所以,不管怎么说,量化交易也不是一定要非得好像我们说起来是用很多程序、用很多电脑才行的,我们可以有简单和复杂之分,那么普通老百姓严格按规则做,我认为至少是获得了程序化交易的一个精髓,只是说你因为粗糙了以后,可能你的收益率不高,回撤会偏大,你执行的时候会有困难。

 
(责任编辑:金明正 HF023)
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