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新三板做市

  • 新三板扩容催生A股三类投资机会
  • 2014至2015年新三板业务收入有望达90亿元
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  • 2014至2015年新三板业务收入有望达90亿元
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8月25日,新三板做市业务千呼万唤始出来,新三板即将迎来一个崭新的时代,做市商制度正式进入内地资本市场。

新三板做市首日大涨大跌 仅一家无成交

    记者注意到,根据股转系统安排,首批共有42家做市商为43家挂牌公司做市。25日首日做市交易,除了东亚装饰(430376)无成交外,其余42家均有成交。[详细]

新三板做市商制度开闸 8只股涨幅超50%

    全国中小企业股转系统(新三板)做市转让方式昨天正式施行,43家新三板挂牌企业首尝做市交易,成交表现活跃,因无价格涨跌幅限制,部分公司股票振幅较大。 [详细]
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新三板    “新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故形象地称为“新三板”。

政策法规
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挂牌企业数历年走势
主办券商市场份额
主办券商承办企业数量一览
新三板净资产收益率
挂牌公司名单及实用信息查询
新三板概念股行情
三板市场交易方式
 开户

  中国证券业协会日前发布《关于改进代办股份转让工作的通知》,将退市公司列入代办股份转让试点范围。至此,退市公司上“三板”条件进一步明确。退市公司股份进行代办转让需符合三个条件:一是公司依法完成退市手续,向主办券商正式提出代办股份转让申请。主办券商与退市公司签订代办股份转让协议;二是公司股东在主办券商营业机构开立非上市股份有限公司股份转让账户;三是符合《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》规定的其他条件
   代办股份转让是独立于证券交易所之外的一个系统,投资者在进行股份委托转让前,需要开立非上市股份有限公司股份转让账户。

三板市场非严格意义上的柜台交易

  从交易方式看,其实三板市场并非严格意义上的柜台交易。因为已签订互相委托代理协议的6家代办券商,只是执行了开户与隔离投资者的职能,三板市场的所有技术支持仍由交易所实现,这与主板并无区别,并将成为三板市场规模扩增的重要保障。
   股份转让以集合竞价的方式配对撮合,现股份转让价格不设指数,股份转让价格行5%的涨跌幅限制。股份实行分类转让,股东权益为正值或净利润为正值的,股份每周转让五次;二者均为负值的,股份每周转让三次;未与主办券商签订委托代办股份转让协议,或不履行基本信息披露义务的,股份每周转让一次。

交易时间点

  可能成交价格预揭示是指在最终撮合成交前若干既定的时间点,对每一时间点前输入的所有买卖委托按照集合竞价规则虚拟撮合所形成的价格分时点进行揭示的制度。代办股份转让系统试行的可能成交价格预揭示制度是在现行集合竞价规则的基础上,分别于转让日的10:30、11:30、14:00揭示一次可能的成交价格,最后一个小时即14:00后每十分钟揭示一次可能的成交价格,最后十分钟即14:50后每分钟揭示一次可能的成交价格。

价格的波动

  代办股份转让系统的可能成交价格预揭示与主板市场行情揭示有两点不同:一是代办股份转让系统预揭示的价格是虚拟成交价;二是可能成交价格预揭示只揭示既定时点可能的成交价格,不揭示成交量。
   投资者可从股票简称最后的一个字符上识别股份转让的次数。每周一、二、三、四、五各转让一次,每周转让五次的股票,股票简称最后的一个字符为阿拉伯数字"5";每周一、三、五各转让一次,每周转让三次的股票,股票简称最后的一个字符为阿拉伯数字"3";仅于每周星期五转让一次的股票,股票简称最后的一个字符为阿拉伯数字"1"。

构建多层次资本市场“新三板”解析
  多层次资本市场建设的政策推手
    所谓多层次资本市场中的多层次股票市场体系主要为沪深主板市场,二板中小企业板、创业板市场,三板场外交易市场。非上市股份有限公司股权转让的未来趋势应该在三板市场上公开交易。至于三板市场的最终构成是以证监会系统的代办股份转让系统为主还是国资委系统的产权交易所为主,还是两者合并,还不明朗。因为,无论是证监会还是国资委都按照自己的步骤建立多层次的资本市场体系,为非上市股份有限公司的股份交易提供交易平台。
场外交易是新三板的途径
    非上市股份有限公司股权最终应该在多层次资本市场体系中的三板市场交易,即场外交易市场进行,这里的场外不是指没有交易场所,而是跟主板市场的全国统一集中交易相区别而言。
多层次资本市场构成
主板市场
指传统意义上的证券市场(通常指股票市场),是一个国家或地区证券发行、上市及交易 的主要场所。主板市场先于创业板市场产生,二者既相互区别又相互联系,是多层次资 本市场的重要组成部分。
创业板市场
创业板GEM (Growth Enterprises Market )board 是地位次于主板市场的二板证券市 场,以NASDAQ 市场为代表,在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、 交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业,尤 其是高成长性企业,为风险投资和创投企业建立正常的退出机制,为自主创新国家战略 提供融资平台,为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。
场外交易市场
OTC(场外交易市场,又称柜台交易市场),和交易所市场完全不同,OTC 没有固定的场 所,没有规定的成员资格,没有严格可控的规则制度,没有规定的交易产品和限制,主 要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业,特别是银行 等金融机构十分发达的国家。
解析场外交易(otc)流程
  OTC方式与撮合方式的差异

一、信用基础不同,OTC 方式以交易双方的信用为基础,由交易双方自行承担信用风险,需要建立双边授信后才可进行交易,而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交易中心为交易对手方,交易中心集中承担了市场交易者的信用风险;

二、价格形成机制不同,OTC 方式由交易双方协商确定价格,而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格;

三、清算安排不同,OTC 方式由交易双方自行安排资金清算,而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。

深入了解OTC市场
OTC也是非上市公众公司股权交易市场,即柜台交易市场,又叫店头交易或场外交易,指在证券交易所以外进行证券交易的市场。OTC即柜台交易英文缩写。在OTC市场交易的是未能在证券交易所上市场的证券,包括:不符合证券交易所上市场标准的股票、符合证券交易所上市标准但不愿在交易所上市的股票、债券等。
OTC市场规则细读
Q1:投资者如何参与股份报价转让   Q2:股份转让是如何分类的?

A:中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让与现有代办股份转让有着较大的不同,投资者应予以注意。股份报价转让各环节事项介绍如下:
    一、开立非上市股份有限公司股份转让账户。在参与股份报价转让前,投资者需开立非上市股份有限公司股份转让账户。主办券商属下营业网点均可办理开户事项。该账户与  投资者目前使用的代办股份转让股份账户相同,因此,已开户的投资者无需重新开户…[全文]

  A:代办股份转让系统根据股份转让公司质量,实行区别对待,股份分类转让。同时满足以下条件的股份转让公司,股份每周转让五次:⑴规范履行信息披露义务,⑵股东权益为正值或净利润为正值,⑶最近年度财务报告未被注册会计师出具否定意见或拒绝发表意见。上述股东权益为正值是指最近会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师不予确认的部分后为正值;净利润为正值是指最近会计年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为正值。[全文]
Q3:何为证券公司代办股份转让?   Q4:股份转让规则是如何规定的?

A:证券公司代办股份转让是指证券公司以其自有或租用的业务设施,为非上市股份有限公司提供的股份转让服务。[全文]

 

A:转让时间:股份转让日委托申报时间为上午9:30至11:30,下午1:00至3:00。交易单位:股份转让以"手"为单位,每"手"等于100股。[全文]

Q5:投资者如何委托转让股份?   Q6:出现哪些情况将暂停股份转让?

A:委托方式:投资者进行股份转让,可采用柜台委托、电话委托、互联网委托等委托方式进行。转让费用:转让佣金按股份转让金额的3‰收取,其他费用与A股相同。交割:投资者于T+1日到原委托营业部进行交割,交割可在柜面进行也可在自助交割机上进行。[全文]

 

A:根据规定,出现以下情况之一的,股份暂停转让:⑴公司于转让日公布定期报告,股份当日暂停转让,下一个转让日恢复转让;⑵公司召开股东大会,会议期间为转让日的,股份暂停转让;⑶公司于转让日披露董事会有关“股份置换决议公告”或“股份终止代办转让公告”,股份当日暂停转让…[全文]

Q7:投资者如何领取挂牌公司的分红派息?   Q8:投资者怎样进行股份的非转让过户?

A:股份转让公司实施分红派息,中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司于股权登记日(R日)的次一工作日,将红股或股息自动划入投资者股份托管在证券公司处的证券账户或资金账户上。[全文]

 

A:股份非转让过户包括股份的继承、赠与、财产分割及强制执行等过户形式。⑴投资者办理因继承而发生的股份非转让过户申请,需提交以下材料:  ①继承公证书…[全文]

Q9:投资者如何挂失补办股份转让帐户?   Q10:保荐机构注册条件

A:股份转让帐户卡毁坏或遗失的投资者,应向开户代理机构申请挂失补办股份转让帐户卡,可以选择补办原号或新号的股份转让帐户卡。
    投资者申请挂失补办股份转让帐户卡需提交以下材料:⑴境内个人:身份证及复印件,或者户口本、户口所在地公安机关出具的贴本人照片并加盖公安机关印章的身份证明及复印件。委托他人代办的,还须提交经公证的委托代办书、代办人身份证及复印件。⑵境外个人:有效身份证明文件及复印件… [全文]

 

A:以下四类机构可以在天交所申请注册取得保荐资格:
1. 在天交所注册取得做市商资格,可取得为拟股权交易企业提供保荐资格; 2. 非银行类金融机构(主要是证券公司、信投公司、资产管理公司、信托基金和公司);  
3. 具有较高行业自律水平的社团法人;
4. 取得天交所特许资格的市场专业服务机构。 [全文]

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