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寻找2014年猪市中能飞的鸟

2014-05-18 13:28:12 证券市场红周刊  翁开松

  风起的日子,猪也能飞。2013年,中国传统经济没太多亮点,所以市场渴望转型和变革,于是乎,只要会讲故事,就能把一群猪公司讲上了天,从而演变成一个满天飞猪的结构性牛市。

  2014年,中国经济艰苦前行,以房地产主导的发展模式面临巨大压力,而上市公司2013年的成绩单也不如人意,特别是2014年1季度业绩更是差之甚远,投资者深刻认识到转型是一个长期漫长的过程,市场从结构性牛市演变成猪市。其特征如下:

  一、市场对医药、文化、环保、电子、消费、互联网的过度挖掘,导致这些成长性行业溢价过高,风险在逐渐累积。比如电子行业中,以欧菲光(002456,股吧)、歌尔声学(002241,股吧)等为代表的电子股,经历了数年的牛市,涨幅都在10多倍,但以苹果、三星为代表的公司已将行业做到极致,行业出现拐点的概率在加大;医药行业,是家医药公司都表示要做医院,而盈利模式还不知在哪里;文化行业,不管是游戏电影电视剧还是彩票教育互联网,统统都收购,故事是有了,但票房、营收数据却远低预期。

  二、上市公司胃口越来越大。融资是上市公司的主业,比如钢铁行业中的包钢股份2013年定向增发完成融资60亿元,2013年最后一天又公告定增融资298亿元。

  识别猪市中的鸟,是2014年的投资主旋律,因为即使在猪市,鸟也会飞得更高。

  一、上市公司的品质是识别鸟的第一要素。对于现金流好、利润和收入同涨的企业要重视。比如海天味业(603288,股吧)是一家收入上百亿,应收帐款却为零的公司,2013年收入84亿元,净利润16亿元,账面现金22亿元,2014年1季度收入28亿元,利润6.3亿元,账面现金36亿元,在猪市中表现了极强的抗跌性。

  二、好的商业模式是需要品味的。近期万达影院要上市,作为一家院线公司,占据发行渠道,比华谊兄弟(300027,股吧)更能分享中国电影业的景气。在教育方面,中南传媒(601098,股吧)和华为合资的天闻数媒公司定位于K12,向教育大数据延伸。

  三、好团队也是一种稀缺资源。苹果公司能成为富可敌国的全球老大,因为乔布斯的心胸足够大;华为能成为中国顶尖的企业,是因为任正非

(责任编辑:马郡 HN022)
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