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新股发行叠加期指交割 谨防大盘发生不测

2014-11-20 01:31:32 每日经济新闻 

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       新股申购再开闸 资金面压力渐显

  本周三A股涨跌互现,上证综指收盘下跌0.22%至2450.99点,深证综指收盘上涨0.69%至1347.36点,两市成交大致与前一天持平。盘面看,互联网板块因消息面刺激而走势较好,绝大多数受益于沪港通的股票继续调整,只是跌速大为放缓。

  沪港通相关消息继续不利,因两市的沪股通及港股通额度大量闲置,情况日甚一日。据周三消息,当天沪股通130亿元额度有104亿元未用,港股通的105亿元还余103亿元。

  如果上述颓势不能扭转,沪港通实质上已陷入名存实亡的尴尬境地。

  这样的结局颇出人意料,笔者认为沪港通之所以会落到如此地步,应该与相关制度的改良落后相关。

  在货币兑换方面,也许有关方面得设法让兑换成本大为降低。货币兑换差价是提供兑换的中间商利润,有时薄利多销未必就是坏事,“点差”吃得太多吓走了客户只能导致双输格局。

  在投资者准入方面,考虑到港股通只允许买入蓝筹股,故投资者开户门槛为50万元就没什么依据。假如港股通开户门槛大幅降低,甚至不设资产下限,那么“南下”的资金量当稍有改善。

  在交易成本方面,两地似乎均有些降低的空间,不过这点可能特别适用于港股。据证监会前日介绍,投资港股得交6种费。相信许多内地投资者一听就头大,本能地就不想自寻烦恼,甚至可能懒得再去详细了解这6种费的细节情况。

  在交易制度方面,内地股市应有加快推出“T+0”的压力。港股是相对成熟的市场,应该没什么改变交易规则的压力,但对于内地投资者来说,可能会对港股许多规则不太适应,如无涨跌停、面值多样、最小跳价单位及最小交易手数不同等。

  不过,无论上述规则如何改,短期内可能都难以改变“南下”资金弱于“北上”资金这一格局,因人民币仍处于升值状态。这样的格局在长远是有机会逆转的,因人民币不可能处于长期升值状态。

  未来沪港通题材有可能暂时边缘化,其对A股影响也将弱化。严格说这种弱化本周一就已经开始,这几天创业板等小票走势颇强即是这种影响弱化在盘面上的体现。

  A股暂时回归原本走势轨迹,其后市当主要取决于资金筹码供求关系及经济基本面情况。

  在经济基本面方面,目前宏观经济比较弱,但结构转型已取得些成效,相关受益个股还有个长期表现过程。在资金筹码方面,A股可能暂时得蓄势迎接下周新股发行。

  就短期表现看,由于周三尾市银行股已展开些反弹,故大盘短期调整可能暂告一段落,今日A股走势可能暂时较好,但本周五期指交割期又可能发生些不测震荡。到了下周的前两天,因新股将大量发行,大盘届时还有些震荡,其后便有望走好,除非年内新股发行速度显著加快。

(责任编辑:马郡 HN022)
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