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ST股狂欢是A股市场永远的痛

2015-03-01 14:15:28 证券市场红周刊  胡东辉

  马去羊来,各施财技脱困的ST股纷纷赶在这个时刻申请摘帽,*ST贤成、*ST精功、*ST商城、*ST三毛相继发布年报,并提出摘帽申请,其中*ST贤成已经恢复正身贤成矿业(600381,股吧)。其后还将有*ST东力、*ST海化等公司步其后尘申请摘帽。据统计,目前30余家*ST公司中已有27家发布了2014年扭亏公告

  这也就是说,绝大部分“披星戴帽”的退市风险股都将脱离险境,扬眉吐气地回归大部队。与此相应,这些ST股的股价也先后进入狂欢季,不仅马尾巴早早翘起,显然还要在羊年洋洋得意一番。ST股的狂欢是对A股退市制度的热讽,是A股市场永远的痛。

  ST股凭什么日子那么好过?

  给亏损公司等问题股“披星戴帽”本来是为了提示退市风险,意在提醒投资者注意规避投资风险,是A股退市制度中的一个步骤。然而由于长期以来的退市难,ST股的退市风险其实并不大,只要略施财技,比如先一次亏个够,第三年卖一点资产略有盈利即可,或者得到政府补贴扭亏,最常见的是资产重组,一般都能避免退市的命运。有的公司亏两年盈一年,再亏两年,再盈一年,如此几进宫,都能安然无恙。看起来似乎是财技高超,其实非常拙劣,之所以能屡屡得逞,并非不能识破,而是因为监管部门有意放ST股一条生路。退市难,说穿了是监管部门在为难,一旦退市,麻烦一大堆,不退市怎么都好办。多年来ST股除了名声难听点,小日子其实蛮好过,进进出出也忙得不亦乐乎。

  ST股的日子好过了,A股市场日子就难过了。由于一些ST股反复摘帽戴帽,股价也因此起起伏伏,加大了A股市场的波动。还有不少ST股通过资产重组乌鸡变凤凰,股价一飞冲天,更让人不敢小觑ST股的巨大潜力。过去人们没有看清这一点,听信退市风险提示远离ST股,因此有些ST股股价一度跌破面值。后来人们发现,这些ST股几乎都不会退市,股价低意味着机会大,很多大牛股都出自咸鱼翻身的ST股,于是纷纷投机ST股。现在已经不可能再出现ST股跌破面值的现象了,ST股也不再是便宜的代名词,在一定程度上形成了劣币驱逐良币的效应。不过由于ST股大量华丽转身,劣币变成了良币,因此也谈不上是劣币驱逐良币。长此以往,没有人会再把退市风险提示当回事,退市越来越难了。

  谁成就了ST股的华丽转身?

  现实是最好的老师。曾经劣迹斑斑的*ST贤成,当各种坏消息纷至沓来时,股价也跌到了2元一线。人们以为*ST贤成已无可救药,岂料这个时候恰恰是最佳的建仓时机。当市场传来*ST贤成傍上了青海春天药业的消息,即将摇身一变成为炙手可热的冬虫夏草股时,机会已经永远错过了,想追都追不上,直到22元上方才能追上。此时股价已经涨了10倍,这需要怎样的勇气才能克服心理障碍去追?事实证明,这个时候追上去仍然是正确的,因为现在贤成矿业已经涨到了近30元。从当初的2元随你买,到现在的近30元,不过一年半的时间,足足涨了15倍,这让还相信退市风险提示的投资者情何以堪?这种反面典型对投资者的刺激是刻骨铭心的,无怪乎现在越是退市风险大的股票投资者越是要买,搏的就是这种暴利机会。

  为什么多年来监管部门用心良苦的投资者教育收效甚微?因为说教与现实完全脱节,再多的大道理也抵不过贤成矿业的鲜活示范,这让投资者产生上当受骗的感觉。人们有理由要问:是谁成就了贤成矿业的华丽转身?正是监管部门!一方面要投资者远离问题股,另一方面又给问题股重组大开方便之门,一手制造了问题股乌鸡变凤凰的神话。贤成矿业不是一个人在战斗,而是一个群体,远的不必再说,近的就有造假王南纺股份(600250,股吧)与南京证券资产重组的一路绿灯。理想很骨感,而现实却很丰满,在这种情况下,还有什么理由去责备投资者追逐ST股呢?ST股的狂欢正是循规蹈矩的投资者们心中无尽的痛,投资者越来越不相信理想,这也是A股市场永远的痛。

  如果退市真的很难,那还不如干脆取消戴帽摘帽的游戏。监管部门很清楚那些扭亏为盈的伎俩是什么,既然乐见其成,又何必当初呢?一年一度的ST股狂欢季已经把投资者的理念搞乱了,想要把颠倒了的是非再颠倒过来谈何容易。现在是一涨遮百丑,ST股的麻烦似乎在涨声中一个接一个地在解决,而新的ST股也在一个接一个地产生。但理念乱了,以后还理得顺吗?

(责任编辑:陈艳曲 )
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