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愿牛市的脚步走得慢些、久些、远些

2015-04-26 13:25:16 证券市场红周刊  株洲 聂方红

  《红周刊(博客,微博)》特约作者 株洲 聂方红

  现在的股市,投资者与管理层最希望的,莫过于牛市的脚步走得慢些、久些、远些,最担心就是疯牛、快牛、蛮牛。这不,上周管理层刚刚通过支持融券业务发展的政策进行洒水式降温,这周市场仅做一天的震荡就开始向上飞奔,不仅造成了沪市成交量的“爆表”,而且还在不断刷新今年的指数新高。以致于许多久经沙场的老股民都屡屡出错,直呼看不懂。很多人可能要问,是什么原因导致市场如此任性呢?

  先从政策上看,管理层呵护和舆论鼓励做多是底气。我们的股市一直无法摆脱政策市的特色。惟有政策支持,主力做多才有底气。去年以来虽然经济不景气,但国家高度重视发挥资本市场作用的意图越来越明显,管理层对牛市也是呵护有加,每周例行的新闻发布会均以肯定行情为主,就是上周末出台了带有利空性质的政策又在第二天进行解释,明确毫无打压股市之意,并且央行又出其不意大幅降准。舆论更是一路唱多,新华社、人民日报近期发表多篇文章,明确经济转型关键期需慢牛长牛支持,认为4000点才是A股牛市的开端。正是有了舆论与政策的支持,放心做多才有了底气与保证。

  再从市场氛围上看,赚钱效应引发人气爆棚是动力。在股市,赚钱效应比什么都有号召力。去年下半年以来,股市一路走牛,许多个股涨幅翻倍甚至几倍,很多人在股市里面赚得盆满钵满,不少多年套牢的股民都翻身得解放,这种巨大的赚钱效应通过口口相传,让很多不关心股市的普通大众都来关注股市、投身股市,使得股市不仅人气越来越旺,而且带来了源源不断的后续资金,让牛市上涨有了持续的动力。从3月初开始,新开户的股民更是挤满了各大证券公司的营业部,新增A股开户数更是连续4周保持百万户级别的增长,上周新增A股开户达到了创纪录的328.40万户,新入市的股民无知无畏,每次震荡调整都成为他们进场接货的机会,使得老股民每每担心的调整被消解在无形之中。

  最后从交易制度上看,快拉慢跌是参与主力的无奈选择。我们的股市,大部分投资者盈利主要靠价差收益,由于实行的是T+1与涨跌停板交易制度,吸筹与出货都不是易事,一遇到难得的政策做多时光,市场主力必然会抓紧拉抬提升获利出货空间,以免在指数高位被突然的转向所套住,加上融资融券、指数期货、期权等套保交易有门槛限制,大多数股民只有做多才能赚钱,这样牛市就会形成集中的单边做多合力,只要股价、股指在上涨,筹码反而容易锁定,拉起来更为轻松。股市没有当天的回转交易、还有涨跌幅限制,不能尽情释放做多做空激情,只能在趋势形成后强化趋势,除非管理层通过政策打压硬着陆,不然股市只会选择任性不听话。

  显然,要想实现管理层的慢牛、长牛目标,须改革现行的交易制度,应该随着资本市场的发展、注册制的推行,适时放开涨跌停板限制,推行T+0回转交易,依靠市场自身的力量来引导市场健康发展。

(责任编辑:李治华 HN026)
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