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不一样的增长

2015-11-01 13:16:15 证券市场红周刊 

  《证券市场周刊-红周刊(博客,微博)》特约作者 籍承

  《红周刊》:截至本周,上市公司已完成三季报披露,其中不乏利润大幅增长的公司,值得关注的又有哪些呢?

  张彤:业绩大幅增长未必是关注的理由,有些公司的增长并没有看起来那样乐观,例如新大陆近两年一直处于增长态势,同时公司2015年1~9月实现净利润2.62亿元,同比再次大幅增长58.93%,但却不值得关注。

  《红周刊》:为什么?

  张彤:提到新大陆,你首先想到的公司主业是什么?

  《红周刊》:肯定是二维码、物联网之类的啊。

  张彤:多数人的想法是和你一样的,但实际上我们仔细分析新大陆的利润构成,会发现实际上公司的利润是以房地产业务为主。

  由于三季报数据有限,我们来看公司的半年报。2015年上半年新大陆净利润1.87亿元,较上年同期的1.01亿元增幅高达85.39%。但2015年半年报显示,新大陆旗下有一家控股95%,名为福建新大陆地产有限公司的子公司,该公司2015年上半年的净利润为1.08亿元,按95%股权计算, 影响新大陆净利润1.026亿元。扣除房地产业务利润1.026亿元,新大陆其余业务利润仅为0.847亿元。也就是说,房地产业务才是新大陆利润的大头。

  《红周刊》:那怎样的增长更值得关注呢?

  张彤:来看利欧股份(002131,股吧),2015年1~9月公司实现净利润1.72亿元,同比增长20.63%,虽然增幅有限,但却更具关注性。

  《红周刊》:为什么?

  张彤:利欧股份原有业务为民用和工业水泵,2014年公司完成了对上海氩氪(作价2.26亿元)和琥珀传播(作价1.95亿元)100%股权的收购。两家公司主营均为数字营销,上海氩氪预计2014年~2016年实现扣非净利润分别不少于1801.96万元、2378.75万元、3004.98万元;琥珀传播预计2014~2016年实现扣非净利润分别不少于1501.47万元、1950.13万元、2550.02万元。

  《红周刊》:也就是说公司新增了数字营销主业,同时收购的两家公司若完成业绩预期,则2015年可新增净利润至少4328.88万元。

  张彤:实际上除了收购这两家数字营销公司,利欧股份还在2014年4月完成了以3.44亿元收购漫酷广告85%股权。漫酷广告承诺2014~2016年净利润不少于4700万元、6000万元、7300万元。

  《红周刊》:按85%股权计算,又可增加公司净利润5100万元。

  张彤:实际上2015年1~6月,漫酷广告的净利润高达4825.83万元,而公司预期的全年净利润为6000万元,即已完成业绩承诺的80%。

  《红周刊》:看来公司2015年业绩增长有着坚实的基础。

  张彤:这还只是开始,上述收购完成之后,2015年利欧股份又展开了新一轮收购,2015年9月25日公司公告,证监会并购重组委审核通过利欧股份发行股份及支付现金购买万圣伟业100%股权(作价20.72亿元)、微创时代100%股权(作价8.4亿元)事项。

  《红周刊》:收购金额高达近30亿元,这两项收购标的物的盈利预期如何?

  张彤:万圣伟业主营PC端流量整合业务、移动端流量整合业务,移动端流量整合业务主要为移动APP的推广业务,目前的主要客户有百度、360和阿里巴巴。原股东承诺万圣伟业2015年~2017年度实现税后净利润分别不低于1.48亿元、1.85亿元、2.31亿元。

  微创时代是一家为广告主提供数字营销投放解决方案的数字媒介代理公司,凭借其在移动营销、搜索引擎营销及精准营销领域的技术优势和经验,通过挖掘广告主深度需求,致力于为客户提供最佳的数字营销整合方案。原股东承诺微创时代于2015年~2017年度实现税后净利润分别不低于6000万元、7200万元、9360万元。

  《红周刊》:假设这两项收购已经完成,又可以分别增加利欧股份2015年净利润14800万元和6000万元,加之上述2014年两项收购的4328.88万元和5100万元利润,利欧股份近两年收购的资产在2015年产生的利润合计可达到30228.88万元。

  张彤:实际上待上述收购全部完成后,根据业绩预期,2016年公司的净利润还能在上述基础上,再增长20%

(责任编辑:马郡 HN022)
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