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IPO影子股掘金路线图 寻找潜力大的影子股

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2015-11-22 13:18:46 来源:证券市场红周刊  作者:林伟萍

  11月6日证监会宣布IPO第九次重启,新股申购最快将于下周进行,打新盛宴即将开启。新股上市最大的受益人莫过于原始股东,而这其中就“潜伏”不少上市公司的身影。作为IPO影子股,上市公司不仅可以坐享参股企业上市带来的市值溢价,还能从二级市场行情中分一杯羹。从市场表现来看,近两周IPO影子成了“香饽饽”。IPO影子股该如何掘金?业内人士在接受本刊专访时表示,参股IPO公司比例越高、IPO公司行业前景越好,上市公司作为IPO的影子股在二级市场越受追捧。不过企业在IPO过程中存在诸多不确定因素,IPO影子股比较适合激进派投资者短线炒作,稳健型投资者可关注新股上市带来的行业性上涨,尤其是龙头股的掘金机会。

  影子股行情往纵深演绎

  新股发行时隔4个月后再度开闸,IPO发审会也于18日正式重启,新股上市进程全速推进。华融证券在最新研报中分析称,IPO重启后,投资机会重在两类:一是“打新”的无风险套利机会;二是“打新”背后的故事,即提前埋伏于持有拟上市公司股权的股票,也将获得超额的收益,这种股票俗称“影子股”。

  从市场表现来看,有经验的投资者早已行动起来,开启掘金IPO影子股模式。根据证监会的安排,IPO第九次重启后首批将有28只新股上市,而记者梳理发现,这其中“潜伏”着10家A股上市公司,分别为广发证券(000776,股吧)持股久远银海(002777,股吧)和震安科技;申万宏源(000166,股吧)持股通合科技(300491,股吧);永太科技(002326,股吧)持股福祥股分;汇鸿集团(600981,股吧)和华昌化工(002274,股吧)持股井神股份(603299,股吧);光大证券(601788,股吧)、时代出版(600551,股吧)、甘肃电投(000791,股吧)皆为读者传媒(603999,股吧)股东;远望谷(002161,股吧)持股思维列控(603508,股吧);大众交通(600611,股吧)则持股中新科技(603996,股吧)。

  在证监会宣布IPO重启后的首个交易日,远望谷、永太科技、华昌化工、时代出版、甘肃电投开盘后全部一字涨停,其中远望谷5个交易日中收获4个涨停,单周涨幅高达51.51%,永太科技5个交易日中收获3个涨停,单周涨幅高达47.65%。此外,13日证监会对外预披露了IPO重启后的首批85家拟上市企业招股书,横店东磁(002056,股吧)、红太阳(000525,股吧)、大秦铁路(601006,股吧)、银轮股份(002126,股吧)、中信证券(600030,股吧)5家上市公司成为新进影子股,消息发布后的首个交易日收盘,横店东磁大涨8.02%,红太阳大涨7.51%。分析人士认为,如此高效的赚钱效应引来更多的资金“深耕”,影子股行情有纵深发展之势。

  “IPO时代来临,给影子股带来自我身价提高的时机,从历史经验来来看,持有拟上市公司股份的上市公司会随着IPO进程产生一波行情。”复利资本资深股票分析师、深圳富汇华夏私募基金经理赵云波分析称。例如,今年3月份成功上市的东方证券,其发行前的股份中A股上市公司浦东金桥(600639,股吧)持股1.66亿股,占3.88%;长城信息(000748,股吧)持股1.43亿股,占3.34%;上海建工(600170,股吧)持股1.33亿股,占3.12%。

  2014年年底,东方证券IPO开始受到市场关注,其“影子股”行情随即启动,浦东金桥股价从13元/股飙涨至最高31元/股,上海建工从4元/股左右拉升到最高每股14元以上,同期涨幅远超沪深指数同比涨幅。

  寻找潜力大的影子股

  从11月6日证监会宣布IPO重启消息以来,IPO影子股集体大涨后走势开始出现分化,以11月9日至13日单周涨幅来看,远望谷和永太科技涨幅在50%上下,而时代出版、甘肃电投、汇鸿集团等单周涨幅尚不足20%,有点后劲儿不足。

  由此可见,参股企业上市过程中影子股的表现不可一概而论。赵云波认为,IPO影子股在二级市场表现能否抢眼,需结合两个因素来考虑。通常来说,IPO企业的持股比例与上市公司未来的收益呈正相关。“上市公司如果是拟上市公司的控股股东或者二股东,那未来仅就溢价收益来说肯定会比第五大股东、第六大股东要多。因此,持股越小,上市公司的二级市场表现越弱。”赵云波分析说。

  同时,他认为上市公司参股企业所处的行业,对上市公司的二级市场表现也有不少相关性,“如果上市公司拟参股的上市公司是新兴的行业,符合国家经济转型的背景,又是当前政策的最新热点,未来想象空间较大的行业,那相关影子股在二级市场的表现会非常抢眼。如互联网金融、网络游戏、手游等拟上市公司的影子股在二级市场就会很受追捧,因为目前互联网金融不再仅仅是炒概念,还在前两年业绩的基础上有明确的大幅增长,同时互联网金融也符合当前国家政策热点,处于大金融时代当中。”

  分析近期大涨的远望谷可以发现,远望谷是拟上市公司思维列控的第三大股东,持股比例居前。思维列控招股书披露,其主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持,向客户提供适用于我国铁路复杂运营条件和高负荷运输特点的列车运行控制系统、行车安全监测系统、LKJ安全管理及信息化系统等整体解决方案。2011年,远望谷以自有资金1.12亿元战略投资入股思维列控,受让2400万股,占发行前比例20%。思维列控发行价33.56元,按发行价计算,远望谷持有市值8.05亿,目前账面浮盈近7亿。

  除了远望谷之外,永太科技、汇鸿集团持股比例较高。其中永太科技为福祥股分的第二大股东,持有富祥股份(300497,股吧)原始股1326万股,占发行前股份比例为24.56%。汇鸿集团为井神股份的第二大股东,持有3005万股,占发行前股本的6.40%,招股书显示井神股份主要从事盐矿的开采、盐及盐化工产品的生产、销售。

  参与需谨慎短炒不宜贪

  从拟上市公司股权结构来看,大部分是机构持股,对散户来说提前布局直接参股拟上市公司并不现实,这也是“影子股”受二级市场投资者追捧的原因。在IPO影子股的具体操作上,业内人士认为,由于IPO影子股的股价上升跟该公司基本面并没有直接关系,所以炒作完结后股价或会回落,投资者提前防范风险。因此,研究机构提醒投资者,IPO影子股只适合短炒不能贪。一般新股招股反应热烈会刺激相关股票上涨,但上市前有不少基金大户从同类型股票中抽出资金追捧新股,华融证券提醒,这种情况下,投资者最好选择上市前两天抛售影子股。

  而回顾二级市场历史上炒作影子股的路径看,IPO影子股炒作一般可分为三个阶段,一是参股的股票即将进行上市,IPO影子股处于朦胧炒作阶段;二是参股或控股股票过会,影子股快速上涨,大概率进入主升浪;三是参股公司真正上市之后,通常炒作也就告一段落了。

  “影子股受追捧是牛市才有的现象,在熊市中,可能二级市场上也就20%的涨幅表现。影子股具备政策的突发性,但不具备可持续性,作为时代的产物,新股上市给了投资者很大的想象空间,但事实可能并非如此,上市公司作为IPO影子股具有很大的不确定性,企业预披露并不一定能过会,过会后IPO影子股也不一定在二级市场上会有所表现。”赵云波分析说,喜欢投资IPO影子股的多为激进派投资者,短线投机,快进快出,对于这部分人来说,逢低都是IPO影子股的最佳介入机会。但对稳健性投资者而言,现阶段参与IPO影子股炒作的投资收益,可能并不一定就会比现在布局高送转概念个股的投资者收益就高。

  同时,赵云波建议投资者,也可重点关注新股上市刺激行业龙头股带来的炒作机会。新股上市会参考行业的整体估值,如果新股所在行业一两年内被市场所看好,通常都会有板块联动效应,此时新股所在的行业龙头股将迎来炒作机会。例如,横店东磁持有南华期货1000万股,占发行前股本的1.96%,位列第七大股东,横店东磁作为南华期货的“影子股”会更随市场炒作行情上涨,但热度可能并不会太高,“一日游”就结束了。从此角度来看,投资者与其跟风炒作影子股横店东磁,不如选择布局A股“第一期货股”中国中期(000996,股吧),南华期货上市势必会刺激所在行业的龙头股连续涨停,投资者投资中国中期所获收益自然也就比横店东磁要大得多。■

IPO影子股掘金路线图

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