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IPO拉开帷幕

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2015-11-24 05:40:00 来源:上海金融报 

  暂停了4个多月的IPO重新启动的排片表上周公布,在今年年内先解决原先已经列入程序的28家公司,昨日起先发行10家,已经公布的信息表明,这10家中沪深股市各发行5家,如果顶格申购,深市需要市值12万元,沪市需要市值24万元,满足了上述条件之后,接下来就是需要拼搏,不过还算好,满打满算需要153.8万元资金。还有18家分两批在12月内完成,至此,中国股市将进入IPO改革的升级版。

  上周末,证监会主席肖钢表示:“在股市异常波动之后,《证券法》修订推迟,国务院可能采取法律授权方式出台意见解决,全力以赴明年三月注册制要有结果;先放发行节奏,后放价格;缩短发行流程(3到6个月),给企业明确预期。”这个信号明白无误地告诉公众,IPO的速度将加快,注册制将如期推出。

  此外,上周公布的新版新股发行的征求意见稿,新版IPO至少有如下几点:

  第一,所有从二级市场买入的股票都具有“含权”的性质,都可以申购新股。此次市值的规定既吸取了13年前实施过的市值配售套路,又吸取了现行申购的优点,规定市值的计算以T-2前20个交易日的平均市值为准,鼓励投资者中长线持股,这有利于市场的稳定。

  第二,并非所有新股都在网上网下同时发行,可能适当向网上发行倾斜。新版IPO中规定2000万股以下的新股采取由发行人和承销商定价发行,不进行询价,网下也不进行配售,那就是小票全参加网上摇号了,这个比例究竟有多大呢?目前在证监会排队且披露了发行计划的575家候审企业中,首次公开发行股份不超过2000万股的有141家,占比四分之一,也许这个比例还会扩大,鉴于此,热衷于网下申购的人要注意了,并不是每次IPO都能参与的。

  第三,分段圈钱可能是拟上市公司的融资战略。基于上述两点,接下来那些拟上市公司可能采取分两段实施的融资计划,比如一家公司首次发行2000万股,发行市盈率22倍,上市后炒高到40元,公司在一年之内再提出增发的再融资计划,发行价30元,认购者还是会络绎不绝吧,分两步走既可活跃了股价,又照样圈到钱,实际上今年上半年发行的那批新股中已经有了在下半年进行增发的版本,这种融资模式一旦发扬光大,中国股市的那批未来的小票就有了新的玩法。

  目前,新版IPO征求意见稿是出来了,但关键要看最终出台的定稿以及正式实施的细节,对此所有投资者都会有一个适应过程,实际上也并不复杂,只要按新版方法参与一两次就会适应,当然,从时间上看要放到明年了。就眼前而言,还是要将即将发行的28家新股对付过去,对股市的二级市场而言,在这28家新股的发行期间,大盘走势还会有点波折,但震荡的幅度不会太大。

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