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每日一美股:达美航空投资者大会需要注意几个点

2015-12-24 10:28:00 和讯股票  老虎证券

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每日一美股:达美航空投资者大会需要注意几个点

  从基本面看,美国达美航空公司$(DAL)$2015年营收增长强劲,很大程度上是由燃油价格低和强劲的旅游需求决定的。达美航空也是三大传统航空公司之一,与前一年相比,其股价有6%的涨幅. 而另外两家航空公司则没有那么好的表现了。联合大陆航空$(UAL)$的股票有11.06%的降幅,而美国航空$(AAL)$的股票降幅甚至高达19.18%。

每日一美股:达美航空投资者大会需要注意几个点

  除了良好的股票表现,达美航空还给我们带来了什么惊喜呢?

  在2015年12月17日的投资者大会上,有几个重点需要提一下

  1.飞机客座利用率(PRASM)改善

  (**PRASM航班客座利用率是指航空器承运的旅客数量与航空器可提供的座位数之比,它反映了航空器座位的利用程度,是体现航班效益和空运企业经济效益的重要指标。)

  由于原油价格下降,很多航空公司可以用盈利的提高来克服飞机客座利用率的下降,达到收支平衡。然而值得一提的是,伴随着成本的下降,航空公司也打起了价格战。

  另外,达美航空在12月投资者会议上提到,第四季度受圣诞假期影响,通常对于航班的需求量较高。

每日一美股:达美航空投资者大会需要注意几个点

  在投资会议上,达美航空调整了飞机客座利用率预期改为下降2%,好于11月公布的2015第四季度的2.5%-4.5%飞机客座利用率预期。原因可能是飞机预定率提高,也可能是安抚投资者情绪。但无论是那个原因,达美飞机客座利用率提高,对于投资者来说都是件好事。与美国航空$(AAL)$和联合大陆航空$(UAL)$相比,达美飞机客座利用率也是最高的。

  2.原油价格下降

  有很多分析师预计受OPEC不减产的影响,2016年原油价格仍会延续2015年的跌势继续下降。达美航空得益于原油价格下跌,飞机燃料的成本将会持续下降, 预计2016年可节省30亿燃油成本。另外达美航空还对原油进行对冲,当油价下降时,它可以通过对冲进行营盈利,而竞争对手美国航空$(AAL)$则放弃了对冲。

每日一美股:达美航空投资者大会需要注意几个点

  3.税收成本管理改善

  达美航空加大对税收的掌控,为了减少税负,达美航空延迟现金分红,达美受益于庞大的养老金计划及资产折旧费,预计在2018年才开始支付现金分红及相应的税负。另外,达美未来也有将业务向税负低的国家迁移的计划,以及和 Air France KLM (OTC:AFRAF)合并的计划。

每日一美股:达美航空投资者大会需要注意几个点

  4.头等舱商务舱舱位载客分布上升

  如图所示,达美航空头等舱商务舱舱位载客分布在逐步提高,这正是达美航空盈利的重要组成部分,达美航空从2013年起,就在努力增加每程飞机载客量,提高头等舱和商务舱载客量更是重中之重,而现在达美航空的头等舱和商务舱载客量有了显著地提高。

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  5. 老飞机仍服役

  与联合大陆航空$(UAL)$和美国航空$(AAL)$相比,达美减少了新飞机的购买数量,加大了对老飞机的维护力度来延长飞机的使用寿命,由图可知,达美的飞机平均寿命在17年左右,远高于其他家的航空公司。维护成本也远低于联合大陆航空$(UAL)$和美国航空$(AAL)$,这两项举措可以大大的节约飞机成本。

每日一美股:达美航空投资者大会需要注意几个点

  在总结一下,投资者会议的要点是达美航空将增加飞机客座利用率和头等舱商务舱使用率,改善税收成本,降低燃料成本,及降低飞机维护成本。

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(责任编辑:彭立睿 HF019)
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