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美股热辣新番:智能手环商Fitbit的基本面分解

2015-12-28 15:49:15 和讯股票  老虎证券

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美股热辣新番:智能手环商Fitbit的基本面分解

  现在FIT已经从巅峰时期的50美元/每股附近滑落了将近45%,截止今日(12.23号)盘前交易,位于29美元附近。从8月初巅峰时期的50美元/每股到现在的29美元/每股,这短短的几个月时间,FIT的情况到底发生了哪些变化呢?

  首先,美股大盘在过去几个月内可谓跌宕起伏,基本上所有的股票都跟随着大盘跌宕起伏,包括市场上那些最优秀的强势蓝筹股在内无一可以幸免。相对于今年同期的其他IPO,FIT目前28美元/每股的价钱依然比其今年(2015年6月)的IPO发行价格高出了将近40%,这个表现在今年(2015年)所有的IPO当中,依然是名列前茅的。尤其值得一提的是,目前FIT处于IPO的解禁期,加上目前的大盘情况,所以FIT的股价现阶段的困难是可以理解的。

  第二,相信很多分析师也是喜欢将FIT与2014年的明星IPO股票GPRO相互作为比照。的确,GPRO和FIT在某种程度上非常相似,都是当年的IPO然后在极短的时间内(半年内)股价飞速上升,GPRO在最顶峰的时候股票价格曾经上涨至将近100美元/每股, 但目前仅为20美元/每股左右,股价从峰值下挫了将近80%并且目前深陷泥潭之中,情况比较糟糕。不少分析师可能认为2015年的明星IPO股票FIT是否会成为另外一个GPRO呢。

  诚然,FIT和GPRO确实非常相似,两者本身的利在目前阶段都是依靠出售产品的数量来决定的,并且各自都是自己产品市场份额的绝对领头羊,FIT卖的是可穿戴的智能手环,GPRO卖的是可穿戴相机。

  细细想来,虽然两者卖的都是可穿戴高科技产品,但还是有明显的不同 。GPRO的可穿戴相机的受众人群远不如FIT的可穿戴智能手环的受众人群多。GPRO的可穿戴相机通常被局限于户外运动发烧友等受众人群之中,算阳春白雪的高大上吧,所以GRPO的产品受众人群可能很快就将饱和,之后如何卖出更多产品呢,那一定会相当的困难。但是FIT的可穿戴智能手环却是不同,受众没有上限,任何有兴趣希望能够更健康地生活的人群都有可能成为FIT产品将来的潜在的用户,所有FIT的产品的受众应该是相当接地气的,FIT产品的受众人群会继续不断增长,上上不封顶。美国很多公司(比如零售业巨头Target),为了鼓励员工更健康生活 ,为每一个员工购买FIT的智能手环。Fit已经形成了自己的商业健康追踪系统,不少公司在和Fit协商加入他们的网络。

  另外不少保险公司愿意为使用FIT只能手环追求更健康生活的人降低保险费用。当前整个社会风气都是鼓励更多地人追求更健康地生活方式。这些因素都在不断地促进FIT产品将来的潜在用户的数量。

  第三,FIT 圣诞销售被形容为暴涨式增长。百思买(BBY)有三分之一的商店出现FIT手环缺货,整体来看FIT手环的柜台前总是挤满人群,是今年的 首先礼品之一;线上销售呈现40%的增长,美国电商巨头亚马逊(AMZN)网站上FIT的产品的销售情况是非常良好的,FIT的旗舰产品HR Charge目前在亚马逊的健康保健相关类别产品中销售榜上排名第一的,前十名中FIT的产品基本上占据了半壁江山。有趣的是该类别前十名的其他产品是比如厕所卫生用纸和厨房用纸这样的产品。FIT的产品在亚马逊的销售在过去9个月时间里占到了FIT营收的12%。其实不难发现FIT的产品在现阶段的销销售情况依然如我们半年前预期的那般乐观。

  第四,目前FIT的股价大概是其2016年预期每股营收的24倍左右,从P/E角度来看,肯定不是那种高风险的类型。目前各大投行的主流意见还是比较看好FIT的,很多投行给予FIT的目标价在50美元附近。

  最后,FIT未来的成长速度虽然被很多投行依然看好,但是作为投资者仍然要警惕市场同类产品潜在地越演越烈地竞争在将来可能对FIT造成的冲击。苹果公司(AAPL)的智能手表将从高端市场上对FIT智能手环的市场份额进行冲击,而小米公司的小米手环则会夺走更多追求性价比的低端市场的消费者(小米手环目前的价格仅为FIT智能手环同类产品的1/6左右)。此外微软(MSFT)和GARMIN (GRMN)等在边上虎视眈眈,可穿戴智能手环市场这块香喷喷的大蛋糕正被更多人盯上。

  明年这个时候亚马逊(AMZN)健康保健类相关健康保健类相关产品销售榜单上的前十名当中厕所厨房用纸应该还会在上面,但是FIT的产品依然会占据半壁江山吗?没人知道。但是至少到目前为止,我认为可穿戴智能手环市场的领军者FIT应该不是下一个GPRO,并且FIT的产品暂时卖的比厕所的卫生纸更好。

  市场份额

美股热辣新番:智能手环商Fitbit的基本面分解

  区域增长率

APAC(亚太地区),EMEA(欧洲、中东和非洲)
APAC(亚太地区),EMEA(欧洲、中东和非洲)  

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(责任编辑:彭立睿 HF019)
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