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2月闪电抄底 摩根大通260亿疯狂扫货中国股票

2016-02-28 21:41:48 券商中国微信号  曾炎鑫
  不禁想起股神巴菲特的话别人疯狂时我恐惧别人绝望时我贪婪
2月闪电抄底!摩根大通260亿疯狂扫货中国股票
  当市场还在纠结是否该抄底港股的时候,总资产近2.5万亿美元的全球金融巨头摩根大通开始用真金白银开始做多中国,而且2月的做多资金高达260亿港元。小摩为何在全球资本市场动荡之际会积极增持港股?

  按券商中国记者统计,摩根大通2月份在好仓仓位上合计增持15.9亿股,增持资金接近260亿港元,其中对24只个股保持净增持。与此同时,摩根大通还在淡仓仓位上减少了7839.36万股仓位,对13只个股的淡仓保持净减持。

  就个股的增持资金来看,摩根大通对9只个股的增持规模在10亿港元以上,其中仅增持腾讯控股就动用了80.85亿港元,是摩根大通最大的一笔增持。同时,摩根大通对普拉达、国药控股、香港交易所中国太保(601601,股吧)和民生银行(600016,股吧)的增持金额也较高,增持金额分别达到30.16亿港元、29.76亿港元、23.79亿元、18.27亿元和17.03亿元。

摩根大通大手笔增持之际,港股市场正在大面积“破净”,恒生指数也在接近历史低位估值。据券商中国记者统计,截至2月25日,恒生指数今年以来共下跌11.64%、报19364.15,恒生指数整体“破净”、市净率达0.9,同时恒生指数动态市盈率也降低到了7.7倍。值得留意的是,港股市场中已经有886只个股破净,占1990只港股的46.63%。
  摩根大通大手笔增持之际,港股市场正在大面积“破净”,恒生指数也在接近历史低位估值。据券商中国记者统计,截至2月25日,恒生指数今年以来共下跌11.64%、报19364.15,恒生指数整体“破净”、市净率达0.9,同时恒生指数动态市盈率也降低到了7.7倍。值得留意的是,港股市场中已经有886只个股破净,占1990只港股的46.63%。

  2月15日仅1天增持237.91亿

  尽管1月份还在好仓仓位上保持净减持,但摩根大通在2月份就开始反转观点、反手做多港股,仅2月15日当天就增持237.91亿港元,做多涉及13只个股。而恒生指数当日大涨3.27%、全天成交量达到664.47亿港元。

  港交所披露的数据显示(披露至2月22日),摩根大通在1月份期间,合计在好仓仓位上减持4.35亿股,减持市值合计达3.9亿港元。而与此形成鲜明对比的是,摩根大通2月份已经合计增持15.9亿股,增持资金达到258.99亿港元,对24只个股保持净增持;同时,摩根大通还在淡仓仓位上减持了7839.36万股,对13只个股的淡仓保持净减持。考虑到港交所数据仅披露至2月22日,不排除后续公开增持规模还会继续增长。

  回溯摩根大通的交易时间,摩根大通这次增持明显集中在春节假后,尤其是选择在2月15日当天集中发力,而当天恰好是恒生指数探出18278.8点低位后的第二个交易日。

  具体而言,摩根大通在2月15日当天对共13只个股进行了操作,合计共买入12.76亿股,涉及市值237.91亿港元,但当日也对瑞声科技和福耀玻璃(600660,股吧)2只个股进行了减持,减持股数分别达到41.15万股和27.96万股。此外,摩根大通在2月22日当天也合计增持了13.19亿元。

  就个股的增持资金来看,摩根大通2月份共对25只个股保持了净增持,其中对9只个股的增持规模在10亿港元以上。数据显示,摩根大通在2月15日当日增持了腾讯控股5882.48万股,平均增持价格为137.437港元,共动用资金80.85亿港元,使得摩根大通对腾讯控股的持股比例上升至了7.04%。

  此外,摩根大通对普拉达、国药控股、香港交易所、中国太保和民生银行的增持金额也较高,增持金额分别达到30.16亿港元、29.76亿港元、23.79亿元、18.27亿元和17.03亿元,增持后摩根大通的持股比例分别上升至了5.36%、20.94%、6.22%、7.77%和9.16%。

  46.63%港股已经破净

  当“破净”在A股还属于新鲜事的的时候,港股中已经出现大面积“破净”,甚至连恒生指数都已经“破净”。

  据券商中国记者统计,截至2月25日,恒生指数今年以来共下跌11.64%、报19364.15点,恒生指数市净率达0.9,恒生指数动态市盈率也降低到了7.7倍,而港交所披露的1月底市场市盈率也只为8.19倍。据国信证券(002736,股吧)研报数据,恒生指数自1993年以来的最低市盈率为1988年8月的7.34倍,而目前恒生指数市净率已经跌破1993年最低水平。
就个股而言,剔除负值后,港股市场中已经有886只个股的市净率低于1,出现“破净”,占港股市场1990只个股股的46.63%。和A股可以做比较的是,截至2月25日收盘价,沪深两市只有25只个股 “破净”,只占沪深2816只个股的1.6%。不过,大面积破净背后,是有606只个港股的动态市盈率已经为负,而剔除这部分负值后,港股的市盈率算数平均值为43.86倍、市盈率中位数为10.63倍。
  就个股而言,剔除负值后,港股市场中已经有886只个股的市净率低于1,出现“破净”,占港股市场1990只个股股的46.63%。和A股可以做比较的是,截至2月25日收盘价,沪深两市只有25只个股 “破净”,只占沪深2816只个股的1.6%。不过,大面积破净背后,是有606只个港股的动态市盈率已经为负,而剔除这部分负值后,港股的市盈率算数平均值为43.86倍、市盈率中位数为10.63倍。

  就行业估值来看,剔除负值后,港交所行业分类下的“其他”行业和综合企业的平均市净率最低、且均跌破1倍,分别达到0.44倍和0.7倍,同时原材料业、公用事业、和能源业的市净率分别为1.63倍、2.17倍和3.4被。此外,就市盈率来看,其他行业、综合企业的平均动态市盈率也小于10倍,分别只有3.24倍和5.77倍。

  来抄港股的底

  自从去年4月以来开始走入快速熊途后,港股持续的惨况引起越来越金资金力量的关注。

  招商证券(600999,股吧)(香港)表示,截至2月19日,恒生指数PE为8.41倍、PB为1.02倍;恒生国企指数PE为6.01倍、PB为0.82倍,市场整体估值水平处于除了俄罗斯外的全球较低水平。除了工业品、能源和新能源及节能环保行业外,其它行业均低于或位于5年估值中位数。

  国信证券本月初发布的策略研报称,虽然从2009年开始恒生指数一路走高,但是估值一路走低,恒指PE从2009年11月的23.14一直降到现在的8.19、席勒PE从26.7降到11倍。从估值角度看,港股经历了5年熊市。2003年之前席勒PE也是一路走低,直到2003年3月创新低,之后就是5年的大牛市。

  国信证券认为,近5年的熊市在筑底之后(PE破历史7.34倍,下降11.5%),有可能酝酿着下一波的大牛市。

对于后市行情,招商证券(香港)称,资金流动指数显示港股有望筑底反弹,与招商证券(香港)判断市场进入双向波动筑底阶段的观点基本相符,虽然港股成交违建配合,缺少持续上升动力,但随着系列事件窗口额发生,有望逐步改善市场风险偏好,为后续反弹铺平道路。
  对于后市行情,招商证券(香港)称,资金流动指数显示港股有望筑底反弹,与招商证券(香港)判断市场进入双向波动筑底阶段的观点基本相符,虽然港股成交违建配合,缺少持续上升动力,但随着系列事件窗口额发生,有望逐步改善市场风险偏好,为后续反弹铺平道路。

  招商证券(香港)建议,在市场筑底阶段和反弹初期,逢低分段买入高贝塔、超卖严重的周期龙头,标的可重点选择:非银金融、地产、水泥、能源、有色、博彩、航运交通灯。等待美元、日元、人民币汇率和油价等重要指标确认回稳,以及3月企业盈利风险完全释放后,再在右侧快速重注加仓。

国信证券则表示,由于香港股市中大陆资金只有5%,机构投资者占一半,全球资金参与香港股市,做空机制期权,交易制度完全不同,A股的投资不适用,港股必须是价值投资。国信证券建议,2016年投资港股三条主线:1、 同股同权,港A价差明显的股票。2、业绩稳定增长,且有故事的新兴产业公司或具有垄断性质的传统公司。3.、市值较大的中大型市值公司为主。
  国信证券则表示,由于香港股市中大陆资金只有5%,机构投资者占一半,全球资金参与香港股市,做空机制期权,交易制度完全不同,A股的投资不适用,港股必须是价值投资。国信证券建议,2016年投资港股三条主线:1、 同股同权,港A价差明显的股票。2、业绩稳定增长,且有故事的新兴产业公司或具有垄断性质的传统公司。3.、市值较大的中大型市值公司为主。
(责任编辑:邱光龙 HF056)
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